Wednesday, April 23, 2008

(30) 长期投资长几许? - 冷眼

我刚刚才谈了大众银行, 想不到冷眼也谈到它. 不知道再过几十年, 我会不会像他这样有钱, 悠然退休...
以下是他的最新分享集...
我一向主张长期投资。 无论是股票或房地产投资,都是如此。 由于我一而再,再而三地强调这个主张,于是,我常常被问及两个这样的问题。 ⑴只要长期投资,就一定能赚钱吗? ⑵你所指的“长期投资”到底是多长?有没有一个期限? 这两个问题,表面上风马牛不相及,实际上是互为表里。 要回答这两个问题,我们还得返璞归真,回到“股票是什么”这个基本的问题上。 购买股票,就是购买公司的股份,参股做生意,是不是只要长期收藏股份,就一定能赚钱? 我相信大家都知道,生意有赚有亏。 如果你参股的公司,生意越做越大,赚钱一年比一年多,你每年所分得的红利(股息),越来越多,股份(股票)就越来越值钱。你收藏得越久,赚得就越多。 相反的,如果公司生意日走下坡,公司年年亏蚀,你的股份的价值越来越低,最后变成一张废纸。收藏亏蚀公司的股票,收得越久,亏得越多。 所以,长期投资能不能赚钱,取决于公司的盈利表现。 以大众银行(PBBank,1295,主板金融股)为例,大众银行在1967年4月6日上市,该年的股价最高做1.24令吉,最低0.84令吉。 假设你以每股1令吉买进1千股,投资额为1千令吉。买进以后,不管股价起落,就坚持不卖。 40年后的今天,在收取十二次红股和认购五次附加股之后,你手头一共拥有129,722股大众银行。 以今天(1月25日)11.20令吉的股价计算,价值145万令吉,总共增值1千450倍(每1令吉变1千450令吉)。历年所收到的丰厚股息尚不计算在内。 你现在退休了。大众银行最近的财务年每股派息75仙(包括3月10日派发的50仙在内)。你拥有的129,722股,将会得到9万7千292令吉的股息。 40年前投资1千令吉,现在每个月平均有8千107令吉的收入(未扣税),退休后生活无忧。 再举一个例子,星狮集团(F & N,3689,主板消费股)在2003年时的股价,在3令吉左右,徘徊了几个月。假如你以每股3令吉买进1千股,投资额为3千令吉。以现在8令吉的股价计算,你在股价上赚了5千令吉,或是167%. 在5年来,你一共收到1千419令吉的股息(已扣税),股息回酬为47%。股票增值加股息收入,共赚214%,或平均每年回酬为43%。星狮一向被认为是沉闷的股票,然而耐心的投资者却在沉闷中,取得比银行定期存款利息高十倍的回酬, 这两家上市公司,由于盈利年年增加,股东收藏股票越久,赚得越多。 但是,翻开马新股市40年的历史,你会发现,许多上市公司已从股市消失了。 因为这些公司连年亏蚀,最后股票变成一张废纸。购买这类公司的股票,持票越久,亏蚀越多,最后是一无所有。
所以,长期投资赚不赚钱,取决于公司的盈利表现。 我们有时会听到一些这样的论调:“只要长期收藏,不怕股价不起.” 这是一种错误的想法,如果公司连年亏蚀,你无论收藏多久,也无法赚钱。 只有收藏有成长潜能的股票,才能赚钱。 以长期投资的态度买进,以短期操作的方式管理投资组合,才是明智之举。 长期投资,可赚可亏。长期投机,必亏无疑。