高息成长股

从财务管理角度来看, 我们身边, 都有太多思想上自相矛盾的人.

简单一点来说，就是想在最短时间建立庞大资产，或达到财务自住，却一直认为投资风险很大。

即使有一间强稳，业绩持续成长，股息年年增加且高于银行定期利率的公司，也未必有太多人垂青。AEON CREDIT 就是其中一间。

AEONCR 的母公司为 AEON. 公司的稳健，在这也不用多做介绍了。

在谈论 AEONCR 之前，我想用我对银行业务模式来探路。

银行大致上的盈利来自利差。所以，利差越大，获利越多。这就是为什么每一间银行出尽法宝，给礼物，给现金，都想要每位消费手中持有的就是他们的信用卡。18% 的利息，加上每次的 transaction 都有佣金。这么好赚的生意，任谁都无法抗拒。

但是，大多数上市的银行都是综合性的银行服务业。除了 AEONCR。

AEONCR 不是银行。但它却专注业界中最赚钱的一块蛋糕 --- 简易付款计划，个人贷款和信用卡。其中，简易付款计划为主要业务。这方面和我正在做的 motor financing 是一样的，AEONCR 也是这一行的佼佼者。

以下是 AEONCR 过去 5 年的表现。无论是营业额，净利表现都出现了稳健的成长。除此之外，公司的派息也非常慷慨。股息也随着业绩增长而越来越高。以目前的 RM3.74 股价，大约有 6-7%，比起定期多过一倍有余。今年我相信也将是派更高股息的一年。

有一点必须留意的是公司的 receivable. AEONCR 的应收账款不能与一般公司的相提并论。一般公司的 receivable 当然要越低越好。相反的，AEONCR 却是越高越好，但前提是他的 NPL 必需越低越好。AEONCR 是做贷款生意的。所以当然要贷款得越多越好，这才表示业绩有增长。

以 AEONCR 目前的股价，其 PE 才不到 10 倍，股息 6-7%，而且业绩年年增长。这的确是一个很好的避风港。

象牙塔与社会大学回忆录

年尾了, 虽然有上班, 但工作量却是很底. 休息了 2 天, 回去虽然收到 100+ 封电邮, 但也在一个早上解决了. 闲得无事, 突然想起这两天来和几位朋友的聊天内容, 就联想起从象牙塔的 4 年生活到步入社会大学, 到今天.... 感觉上, 自己到目前为止, 还是满幸运的.

除了第一年我在大学有认真读书外, 接下来的 3 年, 我真的每次回忆起来都觉得太过分, 太不可思议了. 第二年开始, 我们一班朋友就开始自己在外组房子住. 所以, 向往着的大学无拘束的生涯也开始了.

第二年开始, 我意识到化学工程不会是我未来要走的路. 可是, UTM 是不能转科系的, 没办法, 只能继续下去. 那时, 我玩电脑和打麻将的时间, 可能还多过去上学. 我的室友不晓得有没有埋怨过我. 他是和我同科系, 也同班的. 别人读书到半夜, 我就打电脑到凌晨 6 点多. 时常听见外面的校车开始来载学生是, 我才关点, 直接流一个字条 : 我不上课了. 中午麻烦帮我打包杂饭. 帮我签 attendance, 有 pop quiz 帮我做多一份.

什么小考, 中考, 大考, 都无所谓. 即使考试前的几天, 麻将还是照打到半夜. 还好有几个够义气的朋友, 时常在考试时尽量给我们抄答案. 最好笑的是, 其中一个科目, 我竟然抄到成为全级几百个学生的最高得分者, 98%! 我也傻眼. 坦白讲, 我到现在还不知道那个科目是什么东东来的.

靠着第一年有读书累计下来的高分, 我虽然在往后 3 年成绩都不理想, 还是很幸运的以 2ND UPPER GRADE 毕业. 当然, 比起很多同时间毕业的朋友, 我是完全胸无半点墨. 如果我去做工程师, 肯定死翘翘. 所以, 我只能靠把嘴, 做个平凡的 SALES.

我可不是鼓励不认真读书. 那是不好的. 如果像我一样烂, 那是真的要不得. 有得读时, 就要尽量的去读, 尽量吸收知识. 不要像我, 读了 4 年, 脑袋空空, 只有手中一张不值钱的文凭. 不过, 虽然努力读书是必要, 但更重要的是要提高分析能力, 这对往后的现实生活很有帮助.

不知不觉, 工作也快 10 年了. 在职位上, 我是高不成, 低不就的. 我也知道自己有多少斤两, 所以不能靠平凡的工作来达至我的梦想. 何况, 工作能不能上位, 还得看公司, 看老板, 看政治关系. 我还是比较喜欢走一条属于我能控制, 能规划的路. 还好, 一路走来至今, 虽有风浪, 却也还能顺利挨过.

回想起从工作, 储蓄, 到投资; 我深深的体会到富爸书中的一句话 : 当你踏入社会, 面对现实的生活时, 真正最为重要的是财务知识.

除非, 你选择深山隐居; 你完全没有 "上有高堂, 下有妻儿老小" 的顾虑; 你只需要为自己负责; 不然古人这一句话还是会永世相传 : 贫贱夫妻百事哀.

以前, 当我和朋友提起时, 有些人会觉得, 怎么你这么向钱看? 无论你怎么解释, 他们都觉得如此. 其实, 那是个人的观点不同, 看的世界不一样. 财务规划, 不是向钱看; 是未雨绸缪, 是尽责的为家庭成员提供一个好的避风港.

生活在现实的世界, 我选择参与. 你可以选择回避, 但只要你还是在这个地球, 终有一天, 你还是要面对. 我不想在若干年后, 等到七老八十时, 我才来感叹一句: 哎, 向现实低头吧!

其实, 要学会财务知识并不难, 要看财务报表也不难. 你需要的只是加减乘处. 问题是, 愿不愿意花时间去学而已. 同样的, 我如果把我学财务知识的那份耐心用在大学其间, 我相信我也可以很出色的毕业. 在 4年的大学里, 我最喜欢的只有一个科目. 就是 : Engineering Economy. 因为这教到如何算 present value, future value, ROI, compounding 等等. 这是我唯一没有缺席的课.

很多朋友, 向我借财务书籍后, 往往没有下文. 但是, 在 FACEBOOK 却异常活跃, 什么 GAME 都玩. 有空的时候, 也只是看着 FACEBOOK. 然后, 时不时就问我, 有什么好股. 我哪敢介绍?

随着年纪的增长, 工作和社会的体验, 我最近开始又有新的体会了.

以前, 我对财务计划的终极目标是 : 提早退休和财务自主. 所以, 会比较注重在如何提高本身的总资产额. 现在, 比较倾向如何创建越多的现金流资产.

原因很简单:
1. 拥有正现金流的资产, 即使市场崩溃, 这些资产还是会持续提供现金流. 那么, 始终一日, 它还是会回到应有的价值.

2. 资产可以继承.

试想想, 今天如果你是打工皇帝, 你在职业上很出色, 可以做到 CEO, 那是你个人的本事. 这种本事, 是不能继承给你孩子的. 也就是说, 如果你只教育孩子未来读好书, 找好工, 但他能不能像你一样做到人人羡慕的打工皇帝, 却不得知了.

但是, 一项好的资产, 却可以世世代代继承下去, 只要你教会孩子财务知识, 如何管理. 如果这条路已经可以轻松直抵罗马, 又何必去局限于朝九晚五的工作呢?

2011 财务计划

2010 不知不觉来到了尾声. 很肯定的, 今年肯定是惊涛骇浪的一年.

我虽没有机会亲身经历 1997/98 的金融风暴, 却有机会体验这次完美的风暴. 相信这是非常宝贵的经验, 对未来的风险控制, 计划实行, 都会是很好的基础.

2010 对很多人来说应该是一个丰收年. 我也不例外. 除了股票资本获利, 最重要, 也是未来最稳的地基, 反而是 Cash Flow 的提升. 现在我才渐渐明白如何看钱币的另一面, 为何冷眼强调 "志在股息错不了", 为何我公司在风暴其间一直教育员工 "A profitable company can go bankruptcy. But, a Cash Flow business will never bankrupt."

总结今年的 passive income, 已经渐渐到达我每月生活支出的 75%. 我的目标是 2 倍于我的家庭支出. 这样, 我就可以比较 "轻松" 的工作, 把时间多花在持续提高我的被动收入, 达至 Financial Freedom.

期限目标: 2013!

要达到以上目标, 有规律的计划是必要的. 所以, 2011 的 passive income 目标是要增加:

1. 房地产 : RM1,000
2. Motor Financing : RM2,500
3. Business : RM200
4. Stock : RM500

我也来淌 TDM 这一浑水

TDM 早从 RM2.00 左右就有一些大大推荐过。再加上昨天冷眼大师在南洋极为详细的分析，现在却来混这一趟，难不免有点投机取巧，人云亦云的感觉。

http://www.nanyang.com.my/sidelines/sidelines_articleDetail.asp?type=D&ID=210884&sID=9&cID=33

不过，这次我的出发点比较偏向短期投机。投机考量为：
1。CPO 的需求与现有的高价格
2。寻找还被低估的黑马
3。产量逐渐提高的公司

大型而又被分析员所喜爱的种植公司，如 IOI, KLK, IJMPlantation, Genting Plant 等等，大都反映到 20 倍左右的 PE. 所以，不在我搜寻之内。太小的，也不考量。

剩下的，我暂时用来做比较的，就如上述几家。虽然还有如 FIMA，也是出于串果增长的阶段，但不是纯种植业，就搁下。METROK 不在 list 里头，因为还没有产果，是属于比较长期的投资。

从上面所整理出来的图标，其实已经很明显的说明一切。TDM 果如冷眼所介绍的，占尽一切的优势，至少，在这一波种植股涨潮中，它还没有完全反映出公司未来的盈利状况。虽然其股价已经飚高了很多，但 PE，DY，CAGR, CASH, 等因素还是对其股价的支撑形成非常大承托力。

UMCCA 经过了红股效应和拓展种植地成为中型种植公司的利好后，股价也长期高踞不下了。虽然还是很好的公司，但不是短期的投机对象。

TWS Q4 的产量虽然还是增加大约 9%，但 PE 也来到大约的 12 倍。加上高债务，也就被扣分了。

CEPAT Q4 的产量开始趋向平稳，预料 Q4 的业绩虽然可能因为 CPO 价格上扬而受惠，但也不会有太大的惊喜。

综合以上的切入点，TDM 相对就非常便宜，非常有爆炸力。
1。净现金，每股 0.55。所以派息不成问题。
2。从它 10， 11 月的平均产量预估，Q4 产量还要比 Q3 来的高 18%！而且产量的成长，是属于最为稳健的。
3。PE 才区区的 6.8 倍，除了 FIMA Corp，这应该是另一只目前被超级低估的种植股。
4。30% 的派息率，等于 12.78 仙。以目前 2.90 的股价，等同 4.4%。
5。如果 PE 来到区区的 10 倍，股价至少有 4.20，有接近 50% 的 upside! 而且，串果产量还持续增长中！

千万不要看它目前股价已是历史高价而担心。只要有业绩 ，还是同样一句：高了，还可以再高！

希望 TDM 帮大家过肥年！

京都之旅 2

看来还是做水中鸳鸯来得自在。

如果我有一间别墅在这。。。。。

日本艺妓。难怪日本的美容产品这么好卖 :-)

京都之旅

蛮漂亮的日本妹妹，穿着和服更有另一番味道。只是烈日当空，难以偷拍到最好的角度。

这是其中最有名气的寺庙，忘了叫什么名。不过，最美还是那枫叶的风景。。。

既然来了，再贵也要尝尝这有名的北海道长脚蟹！果然是一级棒的料理！

富士之旅

由于山上产有 SO2 的毒气，鸡蛋在这煮了就变黑色。传说一颗鸡蛋可以延年 7 年，哈！信就傻。不过，还是买了有始以来最贵的鸡蛋，5 粒 500 yen, 一粒不卖！

人间仙境的河口湖。。。

雾浓，只能看到富士山头。。。

就是这山头常年产有 SO2 的气体。周围的草木都难以生存，石头，山水都变色。亏全部游客还是不计较的掏腰包，买超贵的黑鸡蛋，都不懂会不会中毒。。。

新宿夜宵，富士之旅

Day 1, Part 2 - 浅草寺，上野

其实很想写，但是怎么也写不出来。没有写游记的天分，不晓得如何下手。同样的，我旅行时都不爱拍照，只爱看风景和吃吃吃。。。还是贴图说故事好了。。。

东京趴趴走 - Day 1 (Part 1)

其实可以从 KL 搭夜班飞机，到东京就刚好早上，省下一天的时间和住宿。另外，如果行程是大约 7 天，记得来之前去 KL 的代理买 7 days JR Pass, 共 28,300 Yen. 不然，日本的交通会让你血流不止。当然，一般的 subway, JR Pass 还是用不到。因为不同公司。但大多数的景点都 cover 的到，用 subway 也不多。

到了机场，就问人哪里换 JR Pass 就好。语言虽然不通，但比手画脚的，也一样没问题。日本好在人有礼貌，而且有问必答。他听不懂的话，就直接拿文字给他看，他们就会指路了，问题不大。

从机场到我们定的 tokyo inn, 都可以用 JR Pass。Tokyo Inn 有时会有 promotion. 刚巧我们住的其中 2 晚都有 20-30% discount, 所以 3 天的住宿共 20,500 yen 而已。平时一晚是 7,500 yen.

我们的第一站，就是浅草寺。可能是 weekend 的关系，人山人海的。一路走着进去，两旁都有小贩的贩卖档口。当然，日本的小贩价格，可就是我们中级餐厅的价格咯。一般用餐预算，经济型大约 400-800 yen；中等的 1000-1500 yen；高级的就要多夸张有多夸张。

我们在浅草寺只是随便买不同的零食，一路走，一路吃，就像我们的 pasar malam, 就吃掉了 2000 yen。我旅行是不喜欢 shopping 的。但是，吃就一定要吃遍道地不同的风味，有杀错，没放过。然后，重要的就是看风景。

总的来说，浅草寺唯一给我最好印象的食物就是 ----- 甘酒！真的是超好喝的！！！ 反而那出名的人形烧，唉。。。算了吧。

东京第一晚

这趟的旅行其实不在计划里。原以为短时间内没有机会和老婆两个独自去玩了，因为小儿子非常粘我太太。恰巧我公司临时叫我去日本东京开会和培训；又刚巧老婆换工，11 月的最后两个星期休息；更碰到学校开始放假；所以不管三七二十一的，把孩子骗回去和岳母住。:-)

我先去开会，然后老婆在星期五才飞过来和我一起开始我们的 9 天8夜日本自由行！！

一切来得太仓促，时间上准备不足，加上日本语言难通，愿以为会很麻烦，更可能达不到我们自助旅行的要求。然而，一切竟是有惊无险，顺利得很。

我们的 VISA 也是最后一天才搞定的。日本 VISA 不用钱，但麻烦多多，要求的文件很多。还好我是公司的 trip, 文件一切 OK. 我太太的机票也是先定，不然一切都来不及。还好到最后 VISA 一切过关，不然我就得浪费机票了。

日本的火车系统是世界一流的。我老婆每次出国都是我带。这次她过后才飞过来 meet 我，到了机场又发现手机没 rooming, 都可以照我的指示，加上 google map, 从 Narita airport 直接抵达我住在公司的酒店门前。我也有点惊讶。

星期五晚，我们还是住在公司指定的酒店，当然是公司给啦。不过，这酒店在明年就会被 convert 成 office tower 了。所以，酒店外挂着很大的 x'mas countdown 牌，写着是最后一次的 x'mas 了。

星期六的早餐，就享用酒店比较丰富的一餐咯。这一餐的普通价是 RM100.00. 当然是免费的，公司给的嘛。。。

吃完早餐，就开始搬家咯。。。

日本赏枫之旅 - 始篇

一个星期漫长的受训终于正式来到尾声了。。。和同事吃完最后的一顿晚餐后，就是等待老婆到达的时侯，然后就开始我们日本 11 月的赏枫之旅，期待期待。。。

**日本的食物真的太棒，太新鲜，太好吃了！

認清不富真相‧發掘致富秘密

在你手上的，是一個至大的祕密……《祕密》書中，一名澳洲電視工作者，在人生跌落谷底、生活即將崩潰時，發現了一個生命中的重大祕密──吸引力法則！這法則改變了他的一生……

產業投資路上也有立於不敗之地的“秘密”，這秘密讓一名曾經在事業路上山窮水盡的人化身為置產高手……

為何全球超過97%的人，60歲後仍缺乏財務能力，同時高達80%的投資者長期失意？原因是大部份人老愛跟著傳統法則，導致他們耗盡積蓄，而非累積財富！

著名營銷大師，同時也是《如何成交並迅速致富》的作者馬克羅賓森在講座會上不僅道出許多人口袋空空的原因，也不忘提醒大家辨清宏觀經濟的重要性，認清：“金融風暴已改變了世界！”
近期，英國與法國在上調民眾的退休年齡，意味政府沒有足夠的錢應付社會福利需求；18個月前，美國國際集團（AIG）失利，投資者退休金在一年內血本無歸，曝露了投資的缺陷。

他進一步分析，我們購買人壽保險，因為需要保障，根據投資政策上，回酬可能約5到7%，但這其實並非淨實質報酬，所以，光依賴保險並非上策！

他直言，民眾必須瞭解宏觀經濟，因為唯有瞭解其週期，才能掌握投資的“買”與“賣”。因此，“重新調整心態”在他眼裡是投資不可或缺的因素。

他舉例，目前是購置商業產業的最壞時機，因為商業活動不如以前旺盛，很多人失業，需求也降低，可能更難物色到好租戶，而且，商產往往胥視該區的設備與社區。

孩子：為何你沒有時間陪我們？
父親：我必須工作，讓你們有更好的生活。
結果，工作超過12個小時，為確保孩子更美好的生活。

馬克羅賓森強調，真正的財富其實是你不為薪資工作！因此，財務獨立才是投資的最大目標。
“所謂財務獨立，並非指你在銀行戶頭裡擁有數百萬令吉，而是反映在你的生活方式，即你無須為錢工作。”

然而根據調查，在美國，每100名40歲後結束工作的人中，只有一人達到財務獨立，4人仍需在“必須”的情況下工作，另36人回天乏術，但竟有高達59人面臨破產，必須依賴福利金為生。
55歲已用光公積金！

反觀大馬，高達99.2%的人在58歲後仍得工作，99.2%的人在55歲之際，已用盡了公積金（EPF）！這顯然說明，公積金、退休計劃與保險等，根本不足以應付生活賬單。

如何才能在55歲之際退休？馬克羅賓森笑言，要有12.5%淨複利息，才能夠安然退休，所以若公積金的回酬多達12.5%，相信結果不一樣。

他認為，想要達到高回酬的目標，心態才是制勝要素。

擁抱失敗開創新心態

馬克羅賓森分享，自小，我們被訓練成不能失敗，才能取得好成績，事實上，若要成功，我們必須失敗，因為每一個錯誤都將影響日後決策，並改變結果。

他指出，生活充滿了選擇，更重要的是，財務獨立讓我們擁有選擇權利，所以要在產業投資上立於不敗之地，並非技術問題，而是思維。

決策過程：環境→編程→思想→情緒→態度→行動→解決他進一步解釋，環境是決策的基礎，我們經常與誰相處成了關鍵，令人懊惱的是，負面想法佔高達80%，往往影響了我們的情緒與決策。

他也提到，靈感與行動是決策的兩大動力，只是人們經常把大部份時間專注在不想要的事，其實，如果專注在想要的東西，反而將如願以償。

此外，只想不做就是空談，買產業必須行動，但“也許”常是心中的恐懼，阻止行動。
他認為，害怕的原因其實是我們沒有自主權，所以，我們必須重置思維，並調整生活上的智慧。
“富有與貧困的分別是，前者只要付出小努力就能帶來大效果，後者是花了很多努力，只有非常小的效果。”

馬克羅賓森簡介：
著名營銷大師，過去20年一直專注溝通、關係、影響藝術的獨特能力。
他於1990年在美國直銷公司就職，短短4年內，讓每年營業額突破高達1億2千萬美元。兩年後該公司轉賣，他前來大馬工作，續透過自身的溝通策略與經驗，讓一家產業公司營業額在短短12個月內，自每年500萬美元暴升至5千萬美元，並安然渡過1997年的金融風暴。

致富秘密：

秘密1：用最少的錢為產業注入最大活力
馬克羅賓森以澳洲購買的公寓為例，翻新公寓讓他得以提高租金，自每週165澳元增至265澳元。
“每個人都希望回到家，擁有一個舒適的環境！”他坦言，裝修已是非常成熟的市場，在大馬雖未成大器，但卻是產業增值或提高租金的必勝策略之一。
他笑言，他其實只花了7千500澳元，透過宜家（IKEA）產品來翻新澳洲的公寓，便宜，但看起來又不便宜。

秘密2：藉談判達成交易
“談判能力能夠決定收益，要確保購得理想的產業，應學習談判，而非望著產業價格飆升。”
他指出，透過談判，讓他得以藉更低的收購價購入澳洲產業。
他也笑說，人們最大恐懼是演講，其實，有素質的溝通有助於解決很多財務問題。

秘密3：下訂金前，先把握產業估價
他直言，我們應要求銀行在購買產業前估值，而非等到貸款發落後才做產業估值。
“若未獲得產業估價就下訂金非常不安全，因為我們必須承擔高達90%的房貸，而收益來自估值。”
若銀行定了法則，是否必須尾隨？他坦言，銀行不是“創業家”，往往想要降低風險，但我們卻可以透過談判達成更有利的交易，惟前提是必須有一個好律師。

秘密4：在公寓準備好前應先找到租戶
“記得，除非你找到租戶，否則不要買產業！”
馬克羅賓森再以賽城購置的產業為例，購置公寓前，早在迪拜網絡上物色目標，以便計算好風險，並在購置前收集好租金行情。
他分析，民眾必須清楚目標，像當初進軍賽城產業，即相中該區附近有許多大學。
他補充，外國學生講究保安與舒適，需要靠近學校，安全、乾淨、良好的住宿，更重要的是，他們具備經濟能力，並更願意負擔租金高的公寓，以確保住在好的地方，讓父母安心。

秘密5：研究後才投資
馬克羅賓森認為，許多人置產前希望迅速獲利，但卻從不做研究，讓自己暴露在風險之中。
他以購買滿家樂的房子分享，若事先沒做好研究，買了後，前面突然冒出一條高速大道，必降低產業吸引力，因為外國人是不會想住在這樣的環境，促使該產業回酬不一定與其他同區產業一樣。
“知識越少，風險越高，這也是為何那些損失的人往往是決策錯誤的人。”

秘密6：不妨物色“特別”貸款
他再度提醒“談判”的重要性，因為談判有助於減少銀行的房貸利率，若在相關銀行有更多房貸，將具備更多的商議空間，應牢記，銀行也很渴望把握你的生意。
對於有人問56歲還能不能借貸？他直言，年齡與創造財富毫無關係，記得，世界上沒有不可能的任務。
此外，他奉勸民眾時刻確保自身的借貸信用，因為每次準時還款都在為自己加分，也加深自己成為銀行的好客戶。
“請別小看車貸，即使遲還那微不足道的一天，也足以破壞自己的信用。”
他也認為，作為投資者，置產其實不一定總得以自身名字進行，大可藉“委託人”之名，把握更長的貸款。
另外，他提及，銀行與信用卡債不能扣稅，但房貸其實可扣稅，民眾不妨向銀行諮詢。

秘密7：設立投資組合
馬克羅賓森表示，購買產業需考量兩大方向：資本成長與收入型產業。
資本成長型的產業元素，如近郊產業，成長至少每年10%、產業回酬介於5至6%、靠近商業中心，且具休閒設備等。
收入型產業特色，包括大量購入、產業回酬約11至15%、現金流尤其重要、資本成長潛力較低。
資本成長型產業是否也能作為收入型產業？他直言不可以，因為收入型產業專注租金成長。
他以白沙羅高原（Damansara Heights）為鑒，產業值約300萬令吉，光是房貸可能每月要1萬8千令吉，租金回酬只有8千令吉的話，回酬其實是負成長，不過，其每年資本成長可能高達14%。
他強調，無論購買任何一型產業，地點才是最重要！事實上，大馬仍有許多地方的產業按年回酬達10%，問題是好表現能否持續？因此投資者有必要探討其結構性計劃，以把握未來潛力。

秘密8：以心理戰術翻轉交易（flip deal）
馬克羅賓森繼續分享，曾經只以18萬9千令吉在浮羅交怡買入一塊面積達17英畝的地，買之前即以高達80萬令吉易手。
他坦承，其實只請了一名建築師作酒店的設計藍圖，增添該地段的吸引力，而且過程中未花上一分一毫，因為建築師一樣很“饑渴”，他們講求的是精神上的體驗。
他也坦言，地段常常遭低估，機會也經常被遺忘，不過，民眾購置前必須謹慎，因為隨時可能買到一塊完全沒有價值的地，結果地庫“landbank”成了破產地段“land bankrupcy”。

置產規則：
● 透過資本成長與收入目標設立投資組合，不能混淆兩者，以確保產業成長。
● 達到銷售動機，瞭解目標，非金錢要求。
● 擁抱商業基本面（不受情緒影響，設立好目標）。
● 不買零售，大量購入以確保好啟點。
● 必須確保“內陸”（landlocked）、獨特與無法複製（non-reproductable）的產業，如：甲洞帝沙花園城（Desa Park City），過去4年已增值高達200%。
● 選擇成長潛力最大區域，並用最低價發揮最大績效。
● 以正面現金流購置更多產業，必須有“止損”準則，若無正面回酬，必須有退場策略，而研究是不可或缺的“安全網”。
● 必須為每一次機會增值。
● 設計“安全網”以保障盈利。

創造財務的4大原則：
1. 經濟週期（把握買的時機與地點）
2. 融資的藝術（任何投資前，必須瞭解自身的財務能力與如何借貸）
3. 复合增長率
4. 談判的藝術（最關鍵因素）

成功方程式：
1. 向已達成你目標的人學習（他們的成功往往會帶來啟示）
2. 學習全程關注
3. 間隔複習法

結語：美國勵志成功大師拿破崙希爾曾說：“若你無法想像到富有，你將永遠看不到銀行存款的增加。”
因此，對馬克羅賓森而言，若你目前的投資都無法如願以償，是時候改變根深蒂固的心態，而在“現金才是王道”的今天，更應該掌握最大化財富的“秘密”。

分享集：非种植公司进军油棕业

棕油价格节节上升，油棕种植业今、明年将丰收。

每吨原棕油的生产成本由约 600令吉到1000多令吉不等，视油棕园的地点、地质、品种和管理素质而定。以目前超过3000令吉的原棕油价格，种植油棕成为获利最丰厚的行业之一。一些非种植公司，如工业、产业等，也纷纷将业务多元化至油棕业，并且已经取得可观的成绩。

其中较为积极的为美景控股（METROK，6114，主板产业股)、菲马集团( KFIMA，6491，主板贸服股)、威达（Weida，2111，主板工业产品股)、立罗股份（Delloyd，6505，主板工业产品)、常成控股（JTiasa，4383，主板工业产品股）、大安（TaAnn，5012，主板工业产品股）等。此外，另一些早已拥有相当可观面积油棕园的公司为东方实业（Orient，4006，主板消费产品股）、激成（KSENG，3476，主板工业产品股）、辛多拉（Sindora，6106，主板工业产品股）、CB工业产品（CBIP，7076，主板工业产品股）、全利资源（QL，7084，主板消费产品股）等。

有些公司如菲马、立罗股份，油棕园已对集团作出可观贡献，其他如美景按股、常成控股、大安等，油棕园的盈利贡献将与日俱增。以下是部分已投资于油棕业的非种植上市公司(资料均来自有关公司年报)。

美景控股（METROK，6114，主板产业股)在产业股中，美景控股是积极将业务多元化至油棕种植业的公司之一。该公司在印尼的东加里曼丹买进约4万亩土地，发展为油棕园，预料将在今年年尾完成种植。在三年前种下的第一阶段油棕，将在今年下半年开始成熟，预料在未来的几年中，当这4万英亩油棕逐步成熟时，油棕园将为该公司的盈利作出重大贡献。美景是加影首要产业发展商，每年保持每股净赚20至30仙，相当稳定。该公司的董事原本就有种植油棕的经验，故美景将业务多元化至油棕，可说是驾轻就熟，故4万英亩油棕园的开辟工作，能按照原定计划按部就班地完成种植，是意料中事。

菲马集团( KFIMA，6491，主板贸服股)菲马集团，包括其拥有60%股权的子公司菲马机构(Fima Corp)，近年来积极进军油棕业，并且成绩斐然。该集团在马印拥有5万2425英亩的土地，已种植面积为1万8827英亩。最近该公司又以2100万令吉买进一家公司的80%股权。此公司在砂拉越美里附近拥有1万2355英亩农业地。该集团将投资7000万令吉，发展为油棕园。菲马集团和子公司菲马机构都是现金充沛的公司，手握现金1亿3000多万令吉，有发展其地库为油棕园的足够财力。

威达（Weida，2111，主板工业产品股)威达是另一家进军油棕业的制造业公司。这家东马公司的基本业务与“水”有关，该公司是“水” 专家——从制造塑胶水管、水箱、水槽；从设计、制造到装配，无所不做，一向业务稳定。由2007年起，将业务多元化至油棕业。该公司在砂拉越买进1万 6500英亩土地，分期发展为油棕园，整个计划将在2011年完成。但首阶段种植的数千英亩，将由今年起开始成熟。预料在未来几年中，油棕将为该公司带来可观盈利。

立罗股份（Delloyd，6505，主板工业产品)立罗的基本业务为制造汽车零件。该公司是最早将业务多元化至油棕业的工业公司之一。早在1999年，该公司以7420万令吉买进瓜拉雪兰莪的双溪蓝拜油棕园，该园面积为3593.67英亩，平均每英亩买价才2万0651令吉。目前价值增加不止一倍。该公司又于2004年，向一家上市公司孟迪卡，以4295万令吉买进印尼三个油棕园的60%股权。三园之面积为1万3949.49公顷(3万4470英亩)，经过整理后，园丘素质已大大提高，且已为集团盈利作出贡献。该公司目前的园丘面积达1万5871公顷(3万9219英亩)，今年完成兴建每小时可处理60公顷棕果的油厂。油棕将为该公司的成长领域。

常成控股 JTiasa，4383，主板工业产品股）常成是最积极将业务多元化至油棕业的木业公司之一。到今年9月30日，该公司已种植了 5万0424公顷(12万4603英亩)油棕，只有1万4772公顷(3万6503英亩)成熟，占种植面积的29%。去年的棕果产量暴增 81%至18万0684公吨，当更多的油棕面积成熟及更大面积进入盛产期时，产量将增得更快。油棕将发展成为该公司的核心业务之一。以目前所拥有的油棕面积，常成实际上已是一家中型的油棕股了。

大安控股（TaAnn，5012，主板工业产品股）大安也像常成那样，积极将业务多元化至油棕。这家东马的木业公司，到去年年杪，已种面积为2万6056公顷(6万4387英亩)。2010年将再种 4400公顷(1万0873英亩)，只有约53%的面积已成熟，预料在未来几年中，当更大面积成熟时，产量将直线上升。

总结: 表现掷地有声

这些公司原有的业务就有良好的业绩表现，而且财务健全。他们选择将多余的资金投资于油棕业，为公司开辟新的财源，表现掷地有声，可圈可点。他们的油棕园，大部分尚未成熟，预料产量和盈利将与日俱增，成为有关公司业务的成长区。

终于还是来了。。。

我的 36 岁计划不能实现了。。。还好没有打到我。

从年报，窥端倪

一般上，小股东除了一年一度的股东大会上可以观察，询问公司管理层和未来发展方针之外，另一个途径就是看公司年报和季报的资料。 从以下 2006-2009 的年报，或许有些人看到一头雾水，有些人看了也没发掘什么，有些人可能觉得只是一般的报道。而我看到的，却是未来挂在树上一颗颗的串果，一束束可以变换为黄金的果实！

从 FIMA CORP 看 METROK 的未来

钱币的另一面

我必须承认, 最近我真的被富爸一书影响深远. 我几年前就已经买了它一系列的书, 也看了; 可是却没有深入去了解和学会他如何看 “钱币的另一面”. 说穿了, 一直以来自己所认为的投资, 其实是建立在投资基本面的投机!

不管你认不认同, 存在这世界的事实是: 富者越富; 穷者越穷. 从各国的政策, 是先进国, 发展国还是第三世界, 税务的区别, 企业的优惠等, 都是为富者提供保护. 既然无法避免身处这样的大环境, 那就惟有参与. 如果坚持隔岸观火, 那就只好归类平凡了.

股票, 产业, 投资最终目的都是赚钱. 之前, 我都是只注重 CAPITAL GAIN. 反复看了富爸的书后, 才逐渐学会看 “钱币的另一面”, 也就是 CASH FLOW.

话虽如此, 但我还是很庆幸我本身在这两个 (CAPITAL GAIN VS CASH FLOW)交替 的阶段, 还是得到老天的眷顾, 时机配合的刚刚好. 为何?

刚开始踏入社会的前几年, 收入有限, 资本也有限. 所以, 如果投资房地产, 资金就容易被绑死, 很容易陷入一辈子帮银行打工的困境. 这里有个重要的经验: 如果第一间家是买来自住, 本身也没有多余的储蓄, 千万不要购买那所谓 1/3 供款的房子! 尽量压制暂时的欲望, 供款不要超过 20%, 而且供期尽可能越短越好. 我的目标: 少于 10 年!

自住的房子无法创造现金流, 除非你愿意出租房间. 但, 我很肯定, 这不会长久. 你会有伴侣, 会组织家庭. 最终, 你不会希望有外人和你同住. 当它无法创造现金流, 同时又因为高供款把你变成月光族, 哪你还怎么能有多余的钱进行投资? 最终, 你无法自由想换工, 却只能期待原有的公司给你加薪. 所以, 就只能为钱工作, 拼命挣钱给银行, 就无法跳出 “老鼠圈” – 中产阶级的困境. 自住的房子, 是一项负债, 不是资产! 除非, 你把它卖了并赚钱.

很幸运的, 我积极压抑欲望, 尽快把第一间房子供完. 没有债务的心理负担, 使我敢敢地通过不一样的投资管道, 迅速累计一笔小小的资金.

自我在世界杯前退市后的一段日子, 反正有点无聊, 又重新看回富爸的书, 才发觉到我应该开始着手筹备创造 “钱币的另一面” – CASH FLOW, 也就是被动收入. 就象现金流游戏中, 当 PASSIVE INCOME 超越生活所需的费用, 就是不必再仰人鼻息, 不为五斗米折腰之时.

了解了这一点之后, 我就开始很积极的往房地产钻. 买书, 看屋, 看地点, 样样来. 当你接触越多, 了解越多时, 就象投资股票, 把公司研究透顶, 自然而然就觉得投资本身并没有风险; 是无知的投资才有风险; 房地产亦然.

其实房地产, 股票或是做生意, 都是一脉相连. 出发点可以是 CAPITAL GAIN, 也可以是 CASH FLOW.

目前的低利率, 要拿到 BLR-2.3% 并不难. 所以, 利息成本是 4%. 我寻求的房地产是以制造 CASH FLOW 为主, 屋价最终会不会上涨, 我不注重. 原因是:

1. 只要每月租金扣除所有支出, 还有多余的现金流, 那我何必担心, 即使屋价是下跌. 因为, 我没打算卖. 假设, 我买价本是 300K, 15 年后我才卖得 250K. 其实, 我还是大赚. 因为, 15年来, 我每月都有多的现金流, 供银行的并不是我的钱, 到 15年后我要卖时, 可能我只欠银行 180K, 我还有 70K 入袋!

2. 我觉得, 买对的房地产, 对后代非常有帮助. 多 12-15 年, 我孩子要上大学了. 这个可以制造现金流的投资将是最好的教育基金! 我可以做好多计划, 甚至为孩子的将来铺路:

A. 把房子卖了, 扣除银行的贷款, 剩余的相信足够让孩子至少在本地大专毕业.
B. 把房子 REFINANCE. 只要还是有现金流, 那么 REFINANCE 出来的那笔钱, 也是够给教育费了.
C. 如果这房子制造的现金流对我是多出来的, 那就可以充当孩子每月的生活费, 又不影响我的退休生活.
D. 当孩子出来工作时, 把所有房子都从新 REFINANCE, 然后加入他们的名字. 接下来, 就是转手让他们学习如何管理, 学习如何钱赚钱!

所以, 我的第一个目标 : 36岁, 买下 8 间有现金流的房地产!

*当然, 不要忽略无形杀手 – 利息! 我们无法预知利息会如何变动, 也可能回到 10% 或更高的水平. 所以, 我寻找的目标, 至少也要有 7-8% 的租金回酬才稳当.

最近买什么好?

这是近来不断被问的话题. 我的答案只有一个 : 不知道.

哪个朋友如果真的不死心, 或许可以参考一下糊涂大大的贴. 他似乎有点石成金的本领喔. 每点必中. 还是老话一句, 买卖自负.

http://www.investalks.com/bbs/viewthread.php?tid=431&extra=&page=54

如果想放长期的呢, 留意 INSIDER ASIA 吧. 很不错的.

http://www.theedgemalaysia.com/insider-asia.html

以上两个都比我好太多太多.
投资顺利.

心路历程 2

其实, 写了这么多, 也实在有点不好意思; 感觉是在这里班门弄斧, 又有喧宾夺主的感觉. 希望陈总海量, 原谅我才好 :-)

陈总, 坦白对你说, 我的人赚钱本领真的是一般而已. 我的伙伴, xxxxx ! 但是, 我在处理现金流和钱赚钱就比他强. 这就是为什么他对我完全信赖. 我们 3 年前曾经在一起工作, 但我离开了. 在我离开之前, 我苦口婆心地告诉他投资, 投资, 再投资. 但他不理会我. 3 年后的今天, 事情完全反过来了. 是他催促我, "直接买下来了, 没有踏出第一步, 永远学不到. 我已经浪费 3 年了, 我不想在重犯. " 结果, 第一间, 在他看后第一次, 就成交了.

以我的新水收入, 要拿 2 间是不可能的. 但是, 如果我真正报上我的 CASH FLOW 于 INCOME TAX, 就不是问题. 但我不可能给钱这种烂政府! 所以, 我非常赞同富爸爸的一句话 : INVEST FOR CASH FLOW!

我供完第一间 CONDO 时, 新水应该是 3千. 离现在也不过 3-4 年, 所以, 即使薪水开一番, 都偷笑了. 其实, 新水高低都应该有个别的生活习惯. 最重要先搞清楚自己要的是什么. 当初, 我看 KLSE8K 的电子书, 从 1千到百万的开番论, 我是多么的激动. 激动是因为, 终于看到一线脱离普通人的机会. 迫不及待的和朋友分享, 结果, 我印象最深刻的一个回答是: 股票不是我们玩的. 大户买在最低点; 基金经理买在中点, 而我们都是买在高点的水鱼.

而我, 对他们冷漠的回应不削一顾, 因为我不想一辈子平凡. 试过后, 即使失败, 至少我都曾经试过. 不然, 我觉得人生很无聊.

其实, 真正对我整体财务状况起大变化的是从 08 年开始. 或许我是比较幸运的一个. 接二连三的出现机会给我. 但, 机会有了, 也要看个人敢不敢去做.

第一个机会, XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX 这是现金流一.

现金流 2 是做合法的 "小耳隆".
如果对 AEXX CREXXX 有研究的朋友, 应该知道, AEXX CREXXX 除了信用卡业务, 另一个最赚钱的生意是 MOTORCYCLE MICRO FINANCING. 这个贷款和汽车贷款是一样的道理. 但是, 比汽车贷款还要好赚, 好做. 因为, 年利息最少 10%, 这是一般的 MARKET RATE. 只有 AEXX CREXXX 是根据信用卡利息, 对贷款者征收 18% 年利. AEON 收18% 是因为它们资本大, 可以给 100% LOAN, TERM LOAN 也比较长. 但是, AEXX 就会面对比较高的 DEFAULT PAYMENT. 摩托和汽车一样, 都是贬值的. 像 AEON 的做法, 只要有 60% 回来供款, 就不会亏钱了. 因为, DEFAULT PAYMENT 时, 客户会被 BLACKLIST. 除非他一辈子不想再向银行借钱, 不然 CTOS 一查, 他一定要回去还完之前的欠债, 才能再借钱. 这是大马管制的很不错的一点.

我做的, 是通过我弟弟的摩托店. 摩托店本身是允许做这种 FINANCING 的. 由于我弟弟资本有限, 生意也很不错, 所以就介绍我通过他, 成为幕后的资金供应. 我们的做法开始比较保守, 要确定是好的客户才放贷, 而且, 要求高头期至少 30%, 分 24 个月供期. 这样一来, 即使有供不起的, 我们拖回来时, 2ND HAND 价格还是比市价高, 就肯定没问题. 一个月如果吃下 3 辆, 大约就是 12-18K 了. 所以, 我找来另一个合伙人, 合资把所有我弟弟吃不下的, 通通吃过来. 如果遇到要求零头期的, 就让给 AEXX 去吃就好了.

从 08 年开始, 每个月的收款由 RMxxx 已经上涨到现在的 RMxxxx. 我估计, 只要这个 FUND 里头有 300K 放账在外, 然后每月保持一定的 NEW INTAKE, 我做工就不用看老板脸色了. 最近, 又和弟弟了解了另一项更快, 更好的途径. 每月大约有 2.5-3% 的 COMMISSION. 所以, 又把 FUND 的规模提高了.

这是现金流 2.

现金流 3 - 也就是我现有的 CONDO. 那其实是 APPARTMENT, 不过是 CONDO 的设备. 本来, 我是懒得理它. 自从我搬了后, 一直要卖, 却卖不出. 因为地点实在不方便. 没有车, 寸步难行. 很多屋主都亏本卖. 但, 因为我已经供完, 所以就不去理他. 目前的租金回酬才大约 5%. 不过, 这个租户在年底搬了后, 我就要放家私了. 因为最近去 MAINTENANCE OFFICE 了解到, 租金已经起了. 有家私, 更好价. 算回来, 大约就有 7-8%. 那我干嘛还卖呢? 而且, 现在已经不详 2 年前那么难租出去, 原因是后面是 TPM. TPM 有提供校车载中国学生.

所以, 我是一个人分 4 个角色.

其实, 终结我一路走来的小小心得是, 很多人都因为财小,财少而不理. 这是非常, 非常, 非常严重错误的想法. 没有今天存下来的一块钱, 如何去得到未来更多的钱? 所以, 我非常赞同冷眼说的, 用钱有 3 种方法, 也就是这不同的用法, 决定你的未来:
1. 把钱花掉 - 你享受了现在的人生
2. 把钱存起来 - 你成为了普通人
3. 把钱大胆的投资 - 你有机会成为有钱人

你不理财, 财不理你. 这是至理名言!
而且, 很多看别人如何分享, 如何成功, 都心痒难当. 要亲自实行时, 又怕这个, 担心那个. 始终踏不出第一步. 更多人不了解的是, 总以为股票开番那么容易, 结果就是无法自律. 很多人都不明白, 投资是马拉松, 不是百米冲刺. 复利真正的魔力是在后期, 在 10-20 年后; 前面的 10几年肯定要忍受资金缓慢成长的煎熬.
(当然, 有时运气加机会就会缩短时间 )

我现在的工作, 有个同事月入应该是我的 3 倍, 2 年前已经是最高 TAX BRACKET 的打工皇帝. 2 年前我搬过来 PUCHONG 的排屋时, 他真的傻眼. 因为, 他怎么也想不通, 为什么他的第一间房贷还没供完, 屋里还有很多家私是分期付款. 而我却可以供完一间, 花大笔装修费.

我告诉他, 我的目标不是工作. 因为我知道, 当我达到像他的高位子, 我必须 COVER REGIONAL COUNTRIES. (其实我现在也是了, 不过没他那么忙) 他可以忙到 3个星期在国外, 只有一个星期在本地. 那不是我要的. 最重要的是, 要学会如何利用 TAXABLE INCOME 去创造 NON-TAXABLE 的 PASSIVE INCOME. 只有当我们达到 NON-TAXABLE 的 PASSIVE INCOME 足够 COVER 生活所需, 才是开始跳出老鼠圈的时候.

*********

最新进展，第二间 condo 成交。条件是：
1。屋主要拿回 xxxK, 所以 agent fee 我们私底下另外给，总共 xxxK.
2。tenancy RMxxxx, 今天开始。tenant 是 iran 人，是一间 oil & gas 公司派来驻守的。这间公司在这 condo 租下几间。迟点向这个 tenant 拿 name card, 直接联络那公司，以后就方便了
3。屋主给 tenant 的优惠是，每个星期都有 maid 上门打扫。一次 RM40. 这其实也是我们的计划之一。Value added service. 因为这些外国客户，都尽量希望有这种 service appartment 的服务。

EON BANK 给最好的 offer, BLR-2.3% or FD+1%; fully flexi loan.
7 扣 8 除下，每月大约有 xxx 的 FCF.

Hartalega Q&A

纪录下来，以后再来对照看看管理层说的是否可靠 :-)

Hartalega: Not impacted by rising natural rubber cost
Q&A with Hartalega executive director Kuan Mun Keng

TEFD: On concerns over rising rubber costs and whether there is a drop in demand for rubber gloves.
Kuan: The fact remains that price of rubber is indeed volatile. Customers are well aware of this, and as such, the industry is able to pass on the costs to the customers.

Fortunately, Hartalega is primarily focused on nitrile gloves. Hence we are not largely affected by the impact of rising natural rubber costs.

As a matter of fact, the switch by customers, particularly in the acute healthcare sector from natural rubber to nitrile gloves, is ever more evident.

This is due to nitrile gloves being well accepted by our customers due to their high quality and competitive pricing. The trend is expected to continue because of the higher pricing of natural rubber gloves compared to nitrile gloves.

TEFD: Has there been an easing in orders from the US?
Kuan: Not at all. Given the switch from natural rubber to nitrile gloves, US orders have grown exponentially.

TEFD: Are the China and developing world markets still growing?
Kuan: China is most definitely a potential market. However, as China undergoes its healthcare reform, there will still be some lag time before China becomes a primary market for glove manufacturers.

TEFD: Has the company been expanding production capacity?
Kuan: Most certainly. Our expansion plans, particularly in the form of our fifth plant, is well underway. By the end of 2010, 10 new high-capacity lines will be up and running.

Additionally, we will also be investing in the refurbishment of our existing lines in Plant 1 by the fiscal year 2011. Upon completion, this is expected to boost our production capacity to 9.5 billion pieces a year by financial year ending March 31, 2012.

TEFD: How will the company manage the excess capacity if demand falls?
Kuan: Hartalega is the most efficient glove producer in the sector as its patented proprietary technology bodes well in terms of productivity.

As such, our on-going improvement and development of our technology have enhanced our competitive advantages for greater margins and profitability.

However, even if the demand for gloves does fall, it would only be short-lived as the healthcare sector in emerging markets are constantly switching from natural rubber to nitrile gloves.

As Malaysia’s largest nitrile gloves producer, we are in a better position to address the weakening of the US dollar (USD) and the looming excess capacity from natural rubber.

Already, we are winning market share over natural rubber. Moreover, nitrile material cost is USD-based, therefore the weakening USD is an advantage as we do not need to increase the price.

theedgedaily 12/8/10

*明天再加码！

再战贺特加

自从卖出后，都一直还留意 Hartalega 的整体表现。
无论业绩或股价，Hartalega 还是保持着很好表现。
趁着红股还没派发前，决定下星期从新投入，再战贺特加！

转载 - ASTINO

这一颗珍珠，由论坛一位仁兄 （应该是内行人）极力推荐。可是，相信人气不及某些被热捧的前辈，所以好贴好股，最终还是石沉大海。我就检个现成的，直接用他详细的功课来做个纪录。






会看上Astino的原因主要:
1. 便宜.简单.容易.必需品.
2. 管理层在次货表现很好.
3. 有不錯的股息记彔.债务減少良好.
4. 掌控awning市场的60%以上.
5. 业務持继成長.
6. 有CSC做后盾.
7. 零售市场做得很成功,成本转价能力強.

今天,the Accounts & Finance Manager of the Company, Ms Chua Phaik See, has on 21st July 2010 disposed off 10,000 ordinary shares of RM0.50 each at RM0.68 each. The balance of shareholdings after disposal is 73,200 ordinary shares of RM0.50 each.
Dated this 22nd day of July 2010.

我的看法是,ESOS即就要过期,管理层忍不住开始把握这最后的机会,在股息除息前,和过期前开始分批出货.价格在62分以上就会出手了.
我相信过了这段期间股价就可以持穩,估计全年EPS 20sen, 67分的价格, nothing to be loss.

金钱只是一种观念 （三）- 完结篇

从第一和第二篇中，不难发现，富爸一直强调的是 “现金流”。

简单来说，富人和一般人在处理现金流唯一不同的地方，是一个买负债，一个买资产；也就是所谓的 “富人增加资产，穷人增加负债”。

富爸有始至终坚持 “正现金流” 的投资方案。 - “I invest for Cash Flow”

不论是打工一族，还是做生意，每月都应该坚持 “正现金流“。再善用多出来的现金流，增加能够持续带来被动收入 (passive income) 的投资。这样，长期累积下来，总有一天，这个被动收入足够支付你每月的支出时，也就是你成功跳出中产阶级的老鼠圈的日子了。不再为五斗米折腰；天天都是星期天！

当然，在这完结篇里，富爸还提到一点，就是 “低收入，高支出”。

这个方案主要是当企业不断创造出净现金流时，为避免税收的开支，而持续地投资。全世界大多数国家的税收政策都一样，属于比较维护企业和投资者；对个人是比较吃亏的。

简的来说，企业是 “先花费，后缴税”；个人则是 “先缴税，后花费”。

理由很简单，政府都尽量鼓励企业投资。因为投资可以创造就业机会，所以往往都享有很多的优惠。如果企业赚了很多钱，却不投资，那么这一大笔的钱将被征收很高的税务。与其给政府，倒不如用来增加资产，提高股东价值。

还有一个最大的好处是，可以把很多私人用途的消费，合法地转入公司用途。结果，就能达到 “先花费，后缴税”，从中省下大笔的税务优惠。

难怪富爸说：“我也买不起这昂贵的地段，但我的企业能。”

我的高收入同事也时常对我说：“你不要看我月入过万，但最终我拿到手的数目，其实相对很少。” （当然，那个少，对我来说还是多啦！）

长期够买资产的目的，就是为了提高往后的免税收入而努力；更何况，我们身处在这样的国度！

谈理财 = $$$ FACE?

有时候, 我觉得成绩越优秀的朋友, 在工作 VS 创业; 理财 VS $$ FACE 方面有很大的误差.
或许是工作收入丰厚, 给了他们很大程度的安全感, 所以, 股票, 投资, 对他们来说都是高风险. 间接地, 如果和他们提起复利, 理财, 他们就会觉得你是 $$$ FACE. 样样向钱看. 真的很奇怪.

可是, 这些我认识的他们, 还是在老鼠圈. (虽然我也是还没跳出来).

我曾经好心做坏事过, 这次, 还是不要鸡婆, 点到就好. 要不要, 不在于我,跟我也没利益关系.

有感而发, 胡言乱语...

金钱只是一种观念 （二）

1． 月光族的现金流
一般的打工仔，每月所领取的薪水 (salary) ，就是唯一的收入。所以，在收入 (income) 栏里，薪水就是唯一的贡献。

大城市的生活，充满诱惑，消费指数高。如何善用这笔唯一的钱，就变得非常关键性，也是决定你能否跳出 “普通人” 的观念，跳出中产阶级的 “老鼠圈”。当然，你还是可以我行我素，今朝有酒今朝醉。

处理这笔唯一的收入，大致上有 3 种做法。上图所示，在富爸一书中，他称之为 “穷人”的现金流。我觉得比较符合大马的，应该是 “月光族”；还不至于是穷人的阶段。

这类型的人，可分为两种。底薪水，却在高生活费的城市工作。结果，想省钱也难。另一种，就是今朝有酒今朝醉类型的。“今天不知明天事”，所以享受当下的生活，赚多少花多少。没有储蓄，也没有购买任何资产。


2．中产阶级的现金流
别误解中产阶级是比较高收入的一群。收入高低, 并不能真正区分这两者。高收入者，如果也是赚多少，花多少，同样还是月光一族。不过，多数的高收入者，都会陷入这个中产阶级的 “老鼠圈”。

以下的图表，就是中产阶级的消费习惯。



中产阶级一般会陷入资产和负债的迷失，最终变成难以跳出 “老鼠圈” 的困境。这也是作者书里简述的 “穷爸爸” 的情况。个人觉得，作者书中有一句话非常值得深思：

“穷爸爸是高薪公务员，收入稳定，却还是为付不完的债务烦恼，担心失业。”
“富爸爸并没有很高的薪水收入，但却能拥有城市中最贵的一段地皮。”

这两段话，简单地道出，如何有效地让现金流发挥其功效的重要性。

随着薪水收入的增加，中产阶级的想法就会倾向如何提升自己的社会地位，至少衣食行住，都会要求配合身份的象征。接着，车换得一辆比一辆豪华，屋子越搬越大间；所以债务也随着增加。薪水的增加，也让他们有资格向银行取得更多的贷款。结果，收入就会用来偿还这些看似资产的债务；现金流也如上图一样，从薪水收入，变成债务，最后就是流出成为每月的一般开销。

钱，始终留不住，或无法创造另一被动现金流。结果，中产阶级最终就像 “穷爸爸”的情况，还是得为生活的负担而折腰。

当然，不论是月光族或中产阶级，这都没有对错之分。最终决定要过什么样的生活，还是取决于个人决定的。

可是，如果有机会认真地选择，那何不进行富人的模式。毕竟，金钱只是一种观念，如何处理每月的现金流，也只不过是一种手法。那么，能够不降低生活素质的前提下，达至财务自主，何乐而不为？


3．富人的现金流模式
其实富人的现金流模式也不是什么特别难做到的。他们做的，只不过是把多余的现金流放进会增值的资产而已。

简单来说，富人让资产为他们工作。他们懂得控制支出，致力于获得或累计资产。他们的业务抵消了支出，因此他们几乎没有什么私人债务。值得一提的是，资产的累计，不是几年的时间就看到效果的，除非你的净现金流非常多。一般打工仔如你我，都是需要通过常时间不断的累计资产，借有资产提供的被动收入 (passive income) 最终才达成财务自主，富人的现金流模式。

智谋型投资者，购买那些能将钱装进他们口袋的资产，一切就这么简单。

房地产可以保值，也可以提供租金收入 – passive income.
好的股票，年年发股利 – 也是 passive income.

所以，长期累积可以创造 passive income 的资产，就是富人的思考和现金流模式。而当你累计 passive income 到足够支付你每月的 expenses 时，你就不必担心薪水收入是否会受经济，裁员等事件影响。

同样的薪水收入，不同的用法，就是最终决定你想当那一类人的结果。

金钱只是一种观念 （一）

今天在 office 和一位同事闲聊时，我向他画出 “富爸”书中的现金流表，和 E,S,B,I 的四个景象。原以为他一定懂，想不到却恰恰相反。我认为他懂 (至少有概念）是因为我们常谈及股票。事实却并未如此。

我很喜欢书中的两张图。这简单的图表，却涵盖了所有投资理财的精华。它简单地道出了，不是金钱让人变富有，而是一种思维方式。也就是这种思维方式，改变了大多数人；让你决定你将成为穷人，中产阶级，还是富人。

（我所指的富人，是财务自主；不是飞黄腾达，家财万贯）

真正的财富是一种思维方式，而不是存在银行里的钱。

我将一步步纪录我对书中的一些领悟。相信这将需要很多时间。也只有等我得空，慢慢上载。

还没进入正题之前，倒不如也来做个练习。


以上图表，是书中常看到的。简单，明了。
是否想过，一般的打工仔如我们，如果要把我们日常的财务状况往上图添，结果会是怎样呢？

再把那图表，一分为二；分成上下两端。

在上端，是不是觉得：
1。Income 里头只有一项 : 薪水。
2。Expenses 里头，却多如牛毛。

在下端，是不是觉得：
1。Asset 一栏，空空如也。
2。Liability 一栏，有两根顶天柱 : 房贷和车贷。

自住的房屋不是 asset 哦。Asset 是能够为你创造现金流的资产。
不能创造现金流，却需要花费照顾的，是 liability，是负债。

填完了，再看看。感觉如何？

温故知新

最近无意中重看了 "富爸" 一书, 简直有突然开窍的感觉, 就好象发现了新大陆.
(所以, 强烈建议, 好书不怕多看几遍. 或许有新的启发)

在此, 就粗略的综合一下可能影响我接下来进行一些 "改革" 的内容.

第一: 三种不同人的现金流规划

A. 穷人的现金流, 大多数的收入都用于支付日常开销. 所以, 很少/没有负债和资产.
B. 中产阶级, 收入用于日常开销, 同时也为提升社会地位而提高债务. (老鼠圈)
C. 富人的现金流, 收入尽量用于购买和累积资产; 再让资产创造 PASSIVE INCOME.

盲点是: 很多人购买了认为是 "资产" 的 "负债". 所以, 到头来还是被困在 "老鼠圈".
重点是: 你每月/年, 花在购买资产的总额, 是你总收入的多少比率?

第二: B-I 三角型

A. 税务的优惠永远都是偏向 B-I. 而 E-S 永远都是吃亏的.
B. 如富爸说的: 我也买不起这么豪华的不动产. 但, 我的企业能!
C. "先消费, 后缴税", 让企业为你累积资产.

第三: 把业务分拆, 再整和. 利用税务上的优惠, 实行最大化的利益. 为自己支付工资, 将税务降至最低, 提升最大化的投资.

第三点, 也就是我将向我的税务顾问详细了解, 然后再设法将兄弟姐妹结合起来, 利用祖传的业务, 替每个人设计出除了打工以外, 希望能够安稳的借由公司税务的制度, 实施最优惠的投资效益. 让每个人能够按比率, 得到除了工资以外的被动收入, 以保万一.

转战 NOTION

现在有点后悔 RM2.70 左右没有杀进去。看来要等的机会短期内还很渺茫。
为什么是 NOTION?
1。当然是 1-5 的 FREE WARRANT 啦
2。strong balance sheet
3。new capacity / product range
4。还是成长型公司

当然，不排除 ex-warrant 后，卖出母股/warrant 的可能做法。

无股一身轻，却是心痒痒

今天，终于把剩下的中钢也全部卖完。3 年以来，第一次感受手中没有任何持股的感觉，竟然是有点彷徨。习惯了钱赚钱的游戏，当看到现金躺在银行不做工时，也有点不是滋味的感觉。没办法，还是忍一忍吧。

这几天有去问问房地产的情形。有股冲动，但还是冷静了下来。始终想不到很有说服力的原因去踏足房地产。

今天去了弟弟的 motor 店一趟，聊着聊着，又有新花样搞。接下来应该会认真探讨这门新生意的可能性。要尽快创造足够的 passive income 来跳出老鼠圈！

一个月 3.3% 利息，资本支出较大的投资，划算吗？
想着，想着。。。

目标价

这一轮的洗礼，不晓得会有多久，多深。
我还蛮希望它能再次回到 800 点，或更低；虽然机会看似很渺茫。
这里贴上我看中的股和心中目标价。看看会不会有到来的一天。
各位如果对组合里个别股项有更深入的研究，希望不吝指教。

该来个奖励了。。

了解我的朋友，都知道我的算盘特别大。
车，对我而言，能避则避。我现在的车已经 16 岁的高龄了。
最近看了很多新的韩国车，心中的虫一直不断的在蠕动。最后，还是理智战胜了欲望，把那团烈火硬生生的压住了。

对我一个时常回家乡，又一家大小的，真的对车难免有一定的安全要求。
以前没有本事，就将就点。现在比较好了，花点钱奖励自己，给于家人更好的，也不为过。最重要的，要花掉的这笔钱，要值得，同时又不会影响到我的投资资金。在没有成功前，我绝对不允许辛苦建立的投资资金被欲望剥夺。

本来盘算着新的 Sonata, 不过，价钱有点高出我的预算。虽然可以供期，但我不喜欢被绑着的感觉，更何况是会贬值的汽车。

还好公司送来了及时雨。有几辆 2004 年的 Accord 要 tender. 公司一向对员工体恤，所以底价才RM50k. 而我也成功的用 63k 投标到其中一辆。公司车的保养一直都很好，也没意外的。比起市价，至少这个价钱在2年内，我都不会亏钱，只不过把一笔钱放在不会增值的汽车上而已。不过，可以借机会把 16 年的车卖掉，拥有多一份安全感，算是值得了。何况，自从退市后，手上的钱用于抵消房贷利息，也有多余了。

现金买车不用供，虽有房贷，却无利息，也算无债一身轻了。呵呵！
其实，我还蛮喜欢维持 “无息房贷”的。因为，我不用担心我会把屋契弄不见！它，永远免费由银行为我保管。房贷少了，再来个 zero refinance 便是。

分享集: 让时间通胀为你创富（上）

你是一名上班族，就好像其他的年轻人一样，完成学业后就投身职场，过着朝九暮五的生活。在职场拼搏了几年，现在月入四、五千令吉，表面上看起来，收入不错，但生活在大城市中，生活费高昂，你每月还要供车供屋，月尾算一算，所剩无几。现在又有了两个孩子，他们将来的教育费，不是个小数目，不是那么容易应付。至于将来的退休生活，就更不敢去想了。夜深人静，想起这些，难免忧心忡忡，一种无力感挥之不去。
固定开支无法避免
于是你开始“节流”，但是你发现许多固定的开支无法避免，惟有从可以避免的部分下手，这样就剥夺了孩子们童年的一些乐趣，于是又于心不忍，感到内疚。左思右想，“节流”既非善策，惟一的办法只剩“开源”。
做兼职或得不偿失
“开源”首先想到的是兼职，但困难重重。你所做的，是全职工作，公司根本不允许你兼职，以免分心。你如果要赚外快，例如兼做产业经纪，只能偷偷摸摸地进行，成为精神上的一种负担；其次是任何职业都要全力以赴才有可能有特出的表现。你希望将来有迁升的机会，工作一向很卖力，在做完一天的工作之后，早已精疲力倦，根本没有多余的精力去兼职，若勉强去做，长期透支精力，健康肯定受损，甚至会未老先衰，做兼职可能得不偿失，看来此路不通。
通胀无形日夜压迫
改行做生意的念头，曾在你的脑海中出现过，但很快就放弃了，因为你发现：
第一，你必须有固定的收入，以维持家计。做生意，尤其是在初期，可能没有收入，家里的开支，尤其是固定开支，没有了着落，你心里没有安全感，不敢贸然从事。
第二，做生意，要资本。大生意，资本多，你负担不起。资本小的小生意，收入可能反而不如你打工的薪金，根本不值得你去尝试。
第三，做生意，失败多过成功。你所见到的，听到的，都是成功的商家，失败的已消失在人海中。想到你失败后，妻子儿女都要跟着你受苦，你从商致富的雄心壮志，就消失于无形。
生活，就这样敷衍着过下去，多少的苦闷无法宣泄，多少的无奈，无法排解。
这时候，精彩的人生，只生活在童话世界中。
这是一个上班族的典型人生写照。我相信99%的上班族就这样无可奈何地过了一生，其中有些也许以“知足常乐”安慰自己，这与其说是自嘲，毋宁说是自欺。因为通货膨胀并不会因此而饶了你，它的无形魔手仍会日日夜夜地逼你而来，使你透不过气来，窒息的感觉，不会因“知足”而消除。
现实真的是很残酷。
你是不是这样的一个上班族？你知道你为什么会陷入一个这样的窘境？因为我们所受的教育，教我们要脚踏实地，告诉我们，一分耕耘，一分收获。不劳而获，是一个负面的词语。
我们在这个“一分付出，才有一分收获”框框中兜圈子，不敢越雷池半步。
问题是你的一生，到底有多少分的精力，来容你付出？你的精力，有如甘蔗的汁，总有一天被榨干。你被榨到55岁时，剩下的渣滓，还有谁要？
如何摆脱生活桎梏
那么，上班族要怎样才能摆脱生活的桎梏？如何才能在挥别职场，迎来的不是茫茫晚景，而是解脱的欢愉？要做到这一点，首先必须打破“一分付出，一分收人”的思维框架，放弃以力拼搏的传统作风，学习“不劳而获”的赚钱模式。
学习智取不以力敌
学习以智取，不以力敌；学习怎样让别人为你赚钱，而不是“亲力亲为”赚钱。
提到“不劳而获”，我肯定有不少人会现出鄙夷的脸色。因为这与脚踏实地的训诲，大相迳庭。
但是，假如你换个名词，劝他们学习如何“投资”时，他的脸色就会平和下来，甚至还会微微地点头，因为这是他可以下咽的概念。
其实，“投资”也只不过是“不劳而获”的别名。
你的朋友，三十年前在吉隆坡的盂沙区，以1万令吉买进一间单层排屋，实际上只付出3000令吉，接下来以租金摊还。今天，这间单层排屋叫价50万令吉，3000令吉变50万令吉，他根本没有付出劳力。
十年前，当我还在职场时，我替我服务的公司以700万令吉买进八打灵的一段地皮，在成交后，我问卖地的老头子，他在五十年前以多少钱买进该段地皮？他想了很久才回答：“好像是4000令吉。”
这又是一个“不劳而获”的典型例子。实际上，该老头子在那段土地上免费住了五十年，所以是比“不劳而获”更甚。
我有个在新加坡的同学，是个领取“终身服务奖”的上班族，生平对房地产情有独钟。在六、七十年代以每间数万元买下几间有地排屋，现在身家千万元，晚年悠游自在。
另一个印度朋友的父亲，八十多岁，在园丘担任督工时，持续不断的购买他所任职的种植公司股票，现在市值不菲，靠股息度晚年。
这些人的财富，都不是靠劳力赚的，而是两种力量促成。
第一：是时间。许多人不能深切体会“时间就是金钱”的精义。实际上，时间是创富高手，但时间只在两种情况下才能创富：
(1)越来越稀有的资产；
(2)收入与时俱增的投资。
土地、古董、艺术品、股票，都具备其中之一，两种情况都没有资产或投资，不但不能创富，反而日益贬值，汽车就是典型例子。
第二是通货膨胀。这是穷人的死敌，却富人的朋友。通胀使穷人越穷，富者越富。从社会及人类福祉的角度看，通胀是可怕的恶魔，使穷人的生活陷入水深火热之中，是所有政府的噩梦，是该诅咒的。但是，对于善于投资者来说，通胀为他们创造无限的财富，数以万计的屋主，手握千万令吉蓝筹般的股东，都是最好的明证。

分享集: 不要在陆地上学游泳

上班族辛辛苦苦做足30天，才领到薪水，在七除八扣之后，能储蓄一千、八百令吉，真不容易。就因为钱不易赚，赚到后恐怕失去，是很正常的心态。

凡是投资皆有风险。风险意味着损失，怕损失，不敢轻举妄动，也是人之常情，无可厚非。

故上班族对投资，战战兢兢，心怀恐惧，是可以理解的。

问题是：不投资，钱不可能增长。就好像不敢向前跨，你不可能向前迈进那样。

须改变心态

原地踏步，固步自封，你永远走不出生活的牢笼。要改变你的人生，你必须改变你的心态；要改变你的心态，始于驱除对投资风险的恐惧感。

在人生的道路上，步步为营是应该的。但船头怕贼，船尾怕鬼，亦终非善策。

折衷之法，是面对风险、减低风险。通过谨慎的探索，缜密的思考，不断累积而来的经验，再加上以常识、常理判断，将风险减低到最低水平，是我们从事投资的人秉持的原则。

千里之行，起于足下。你们身为职场新鲜人，对于股票投资，可能已听得多了，而所听到的，以消极的言谈居多，这成为你跨向投资的绊脚石。

问题是：要学习游泳，唯一的方法是跳进游泳池。在陆地上无论你读了多少本《游泳指南》，都不可能学会游泳。

驱除恐惧感

但是，如果你忘记了不会游泳就跳进水中，你是会被溺毙的。

有了这个概念，你在下水之前要做一些热身动作。

第一个热身动作，还不是做功课，而是驱除恐惧感。

要驱除恐惧感，首先要对股票有正确的认识。

对许多事，我们不敢尝试，是因为不认识。若认识了，就觉得 “不过如此，何惧之有”？

第二个热身动作，是信心。对股票毫无认识的人，误认为股票是属于上层阶级的玩意，不属于收入不丰的上班族，这是最大的误解。其实，刚好相反，股票和股票市场，原本就是为普罗大众而发明及产生的。

数百年前，人们就发现，大部分农民、工人、办公室职员，手头略有积蓄，却苦于没有投资管道，于是懂得做生意的人想出了一个办法，收集这些游资从事生意，赚到钱后按出资比例摊分，这就是股票和股市诞生的原意。

可见股票其实是为普通人，而不是为特权阶级而设的，这个基本效能，至今不变。

所以，股票、股市为你而设，不善加利用，殊为可惜。

买股忌投机

第三个热身动作，才是养成正确的态度，那就是：股票是用来投资而不是用来投机的。数百年的经验证明，绝大部分藉股市致富的，都是投资者，尤其是长期投资者；投机致富的，不是没有，只是少之又少。

如果你开始就抱着快速致富的态度投身股市，最明智的做法是不要开始，因为你的下场将是悲惨的。

做了以上三个热身动作，你就可以进入累积知识和完善技术的层面。

累积知识双管齐下

累积知识分为两方面，可以双管齐下：

第一步是认识一些常用的术语和名词，并且要有彻底的了解，这样，你才有能力阅读有关投资理论和上市公司年报的能力。

隔行如隔山。身为上班族的你对于别的行业的生意，肯定很陌生，而阅读有关行业和公司的资料，是最简捷的方法。

许多人不知道，大马股票交易所的网站www.bursamalaysia.com提供了许多投资者所需的基本知识，例如术语的解释、季报、年报及公司分析，而且都是免费的，只是大家未加利用，委实可惜。

第二步是到了进场的时候了。在陆地上是学不会游泳的，不进场投资，永远在场外徘徊，你不会进步。投资是有经验才能做好的。不买进股票与你无关，你不会有深切的认识，理由是跌价了，你没有切肤之痛，上升了，你没有胜利的欢愉，因为你是旁观者，不是参与者。

股票投资的风险不会比做生意的风险高，因上市公司都是商界的佼佼者，比私人公司的成功率高出不知多少倍。只要坚持低价买好股，长期投资的原则，要赚钱并不难。

钱要自己赚

拙作《30年股票投资心得》一书中的“冷眼方程式”，就是根据这个原则拟出的，而且曾经在股市实战中长期考验，证明可用。我敢说：若你能掌握此方程式，必能做到胜多败少。

冷眼方程式：反向+成长+时间=财富。

记住：钱是要你自己去赚的，别人没有替你赚钱的责任。我所认识的成功投资者，都是下苦功长期研究，又不断思考的投资人。股票投资的成功，来自九十九分努力，加上一分的运气。

股票投资是需要不断求进步，才有可能成功的。许多人在股市中泡了二、三十年，时间是够长了，但是由于没有学习，其实是在原地踏步，跟股市初哥没有多大分别。

实战取教训

在人生中，不学习的人，到老时未必比年轻更有智慧。同样的，在股市中，不学习的老将，未必比初哥更聪明。

股票投资是绝对可以学习的，但你必须有耐心不断的学习，不断的揣摩，不断的阅读，从实战中吸取教训，从经验中完善你的战术。

在温室中的花草是不会长大的，唯有暴露在阳光下，不断地吸收土地里的养分，经得起风吹雨打的树，才能长成擎天巨木，唯有凌驾众木，才有可能欣赏到天边艳丽的彩虹。

今天就开始投资，从小做起。

这粒种子，也许有一天会长成参天大树！

记住，所有大树，都是由芝麻般大的种子长成的。

丢了，卖了

这个星期终于把大部分的股都丢了，卖了。就连收了多年的 MAYBULK 和 ICAP 都完全除掉。
现在就只剩下一只 CSCSteel. 等待着它 5 月的业绩，和正式宣布 20 仙的股息，应该还会带来一个小涨潮，然后就出清。

或许糊涂兄说的有道理，牛市就投机吧！

投机我可是不在行。所以，即使投机，也选择背后有好消息支撑的股 -- SuperMax.

虽然我很讨厌他老板，但对他做出来的业绩，也不得不佩服。投机理由：

1。红股效应应该可以支撑股价至正式除权
2。Special & Final dividen
3。Q4 有两项特殊项目拉低它应有更高的 EPS. 所以，下个季度的财报应该更标青
4。老板积极促销给外资
5。Net profit margin 连续几个季度提高

目标 ：RM9-10
Cut lost : 10%

投资致富 – 难在哪?

上个周末, 有个期待了很久的老友, 似乎开窍了. 自动来问我如何关于股票的研究, 如何读财报, 如何衡量公司等等. 虽然我不是什么投资大师, 也无法完全明白财报的一切, 不过比他懂多一点, 就可以了.

其实早在 3 年前, 在我离开和他一起工作的公司之前, 我已经把当时我所有的资料给他. 我还叮嘱他一定要看, 要学. 不过, 总是事与愿违.

虽然如此, 他在工作上的成就是我所不及的. 比起我一众大学一起毕业的朋友, 我猜想, 我在打工身涯, 应该是落后的. 很多都是经理级了, 我还是一个小职员. 不过, 我对此并不觉得难过. 因为, 我贪图公司上的便利, 利用它来创造比打工收入更有价值的途径 – 至少, 到目前为止, 这是正确的.

富爸爸书中有提到 4 个景象:

E – Employment

S – Self employed

B – Business

I – Intelligent Investor

其中, B 和 I 应该是我们要勇于追求的目标, 才能从平凡创造不平凡.

而我, 现阶段就是处于 E, B & I. 虽然 B 还很小, 不过拥有 B 的乐趣, 税务上的便利, 可是帮了我很大的忙. 而 I, 就是我追求的梦想 – 天天都是星期天!

(*看了我这篇文章的同事, 千万别令我被炒!)

话说回头, 由于这个朋友对财报懂的并不多. 所以, 简单的 PE, ROE… 等等就难不到我. 在解说完毕之后, (看来他需要一段时间消化) 我就和他分享了 2 个图表. 一个是早投资 VS 迟投资的分别. 另一个是, 长期投资下来的复利效果. 其实, 这个图我也和他提过了. 不过, 看不到 “$” 的人, 最终还是不加与理会. 他. 也是.

看完图表后, 我再和他分析 8K 的由 RM1,000 开番到一百万的 26% 理论. 然后, 顺便告诉他, 如果他现在拥有 RM100K 的现金, 那等于是已经省下一半的工夫, 也不必要求太高的回酬, 这样就相对比较保守了.

另我惊讶, 他告诉我的答案, 竟然比我预期的差远了. 由于我们是非常要好的哥们, 所以我也不介意对他坦白我的情况. 这次的交谈中, 真的让我体会到复利的可怕! 原来, 股票投资, 真的是这么一回事!

我结婚早, 2 个孩子的负担, 收入并不比同期的朋友高. 但是, 有纪律的投资态度, 加上时间, 复利的效应, 竟然可以让我轻易的超越他! 我真的有点不太相信.

讲解完这两个图表后, 我语重心长地在一次提醒他,

1. 问过我关于股票投资的朋友很多, 但是, 认真回来问的不到三个. 我希望你不是他们.
2. 这两个图表看似简单, 但真正执行起来 – 知易行难!

为什么知易行难?

不是达不到所要的回酬, 而是你本身的毅力和纪律! 为什么?

因为:

1. 股票套现容易, 所以很容易被外来的事物引诱而把钱花掉.
2. 最大原因是, 这是马拉松赛, 不是百米冲刺!

请注意看那图表, 从开始到第一个百万, 要花的时间是 17-20 年! 复利在前期是根本看不到钱的. 真正的力量在后期. 最后的几年, 要再多一百万, 时间已经缩短很多了! 问题就是, 很多人都没有毅力, 把这个计划有纪律的施行! 很多人手头多了一点钱, 就会作怪.

“工作这么辛苦, 奖励一下没关系啦.”

“今日不知明日事, 到时候再打算.”

没错, 我完全认同. 因为投资而失去享受是不值得的. 问题是, 要享受, 也应该自律一下.不然, 这个机会, 就不属于你的了!

李孙耀分享集读后感

刚刚在论坛看见他一系列的分享集，觉得以他的文法，很像当年在 CARI 论坛非常受欢迎的 8K. 当年我也是在机缘巧合下，看到他的分享，启发了我对股票投资的真正理解。

无论如何，好的文章，就值得收藏。

看不到的钱

竟然有一则和我的梦想相近。。哈！

李孙耀 - 李财有方 - 神奇的26%

李财有方 04-01-2010 - 靠产业致富的人多 ； 靠股票致富的人少

买产业做投资的人都知道，产业长期一定是上涨的，所以他们在买进时都已经做好长期的准备，不会轻易的在短期内卖出。就是这个简单的道理，投资产业的人都可以达到致富的目标。而买股票做投资的人却是相反，他们认为股票是波动激烈的投资工具，能够上也能够下，风险很高，所以他们只看短期。

打从买进的那一刻开始，他们已经做好短期投资的准备，见利套利，以投机的心态把股票当作商品来买卖。如果只想做短线的投机，去深入的研究公司的报告书就变成了多此一举。所以，他们根本都不用做功课，公司赚钱或亏钱是公司的事情和他们无关，虽然他们就是公司的小股东。没做功课不知公司素质他们多数持有的这样的心理：凡正短期之内我就要卖了，公司赚钱还是亏钱是以后向我买的人的问题，不是我的问题。

人性有个弱点：怕输。

买进后如果股价下跌，他们就会死守不卖。他们会这样想：不卖就不算亏。买股票就是为了赚钱，那有亏本卖的理由？如果股价继续的下降，他们就会安慰自己：股票投资是看长期，短期的波动算什么？反正专家都这样讲：买股票赚大钱就是要收长期。可是他们忘记了一件重要的事情：他们买进时是只准备做短线的投资，这是投机的策略，所以都没有做功课，根本就不知道公司的素质。在被套牢后才改变思想，准备做持久战，这种战略就值得商议。如果刚巧买进的股票是基本因素良好的股，那么长期持有就是可行的做法。买股票不能靠运气但是买股票是不能靠运气的，万一所买的股票是年年亏大钱的烂臭股，分分钟都有停牌的危险。这样子的股票拿去收长期，肯定是越收越危险。

买进时没有做功课，那么事后可以补做吗？人的心理都是一样的：股票都已经买了，价钱都已经亏了，那里还有心情去查它的底，就算是查到是烂臭股又如何？难道要我亏本卖？就是这样的心理，害到股票投资者输得不清不楚。股票和产业都是一样，要长期持有才能见功效。不是每支股票都是可以买来收的，只有素质好，年年赚大钱的公司才有机会向产业那样慢慢的增值。

听清楚，使慢慢的增值。股票增值和股价上升是两回事！股票增值是指它的内在因素，例如净资产值增加了。增值的理由通常都是因为公司业绩良好，公司赚了钱把它留在公司里，股票自然就会增值了。股价上升却是指它的价钱上升了，股价上升是可以不讲理由的，又是一个利好消息就可以使股价往上冲。只有会增值的股票才是真正的‘开番’工具。致富靠的是开番，所以想要致富就是要买这种慢慢增值的好股。所以我们一定要在买进时先作好功课，非赚钱的好股不买！不容否认，通过投机在短期内买卖股票赚取差价也是可以令资本“开番”的，但是利用这种方法来“开番”却不是致富的方法。

没有人可通过赌博致富为什么？因为这样做就等于是在赌博，没有人可以通过赌博来致富。所以赌博赢来的开番只能算是暂时的‘开番’而已。虽然理论上赌博也可以‘开番’ 的。例如：连赢十手，就等于连开十番。一千的本钱，连开十番就变成了一百万。但是，可有人如此这样的致富呢？用投机的方法买卖股票赚取差价，可以加番也可以减番，就好像赌博一样有赚有赔，结果也是不能令人致富。

许多投资者都抱有这样的思想：买股票只准备包短期，而买产业就准备抱长期。短期就是投机，长期就是投资。投机就是赌博，十赌九输，所以玩股票的人，输的人居多。投资就会增值，十拿九稳，所以买产业的人，赢的人居多。就是这个原因，通过股票来致富的人就占少数，而通过产业致富的人就占多数。那么产业回酬是否就比股票来的好呢？这又不见得。产业的回酬虽然很稳定，但是却比不上一些优质股。有许多优质股可以在三年内就开一番，但是产业却很少能做到这一点。

其实买股票的回酬是比产业来得好，只是投资人的心态不同才造成这个偏差。只要改变思想，谢绝投机，只用投资的角度来买股，股票的回酬肯定是比产业来得好。股神华伦巴菲特从来都不投资产业。他只投资股票，他一定有他的理由；股票的回酬比产业来的高就是他的理由！

李财有方 - 利用‘开番’来致富

有一位刚刚就业的大学生告诉我：年轻人都是穷困的，几乎每个人都是负翁，因为大家都有PTPN的债务要还；汽车的贷款要供，努力工作的目的只是为了脱离负翁的行列而已。没有人敢想象自己将来可以成为百万富翁。

他感叹地说：我们这里的薪水实在太低了。在香港，麦当劳的员工每个月薪水都有 8000港币（约合4000令吉），而大马的大学生毕业生只有2000多令吉的月薪而已。比较之下，真得让人怀疑，政府是否有能力使大马成为高收入的国家。整体而言，大马要成为高收入的国家，的确是困难，但是，个人而言，要脱离穷困，迈入有钱人的行列还是有机会的。只要懂得储蓄和投资。不管薪水有多低，尽量减少无谓的开支；尽量把储蓄到的钱投入会增值的资产上面，致富还是有机会的。

储蓄和投资是要两者并重的，缺一不可。很多人都以为财富的累积是靠‘加法’，一路，一路的加上去。例如：1，2，3，4，5，... ... 如此这样的加上去。其实财富的累积是靠“乘法”，一路，一路乘上去。例如：1，2，4，8，16， ... ... 如此这样的乘上去。人们错误的观念是因为已经习惯‘人赚钱’，所以就以为只要付出劳力去工作，然后努力的储蓄，财富就会一点一滴的累积出来。通过打工来的赚钱，每年所增加的数目都是根据所储蓄的数额来计算，所以财富累积用加法。其实，正确的致富方法是靠“钱赚钱”，而钱赚钱就是投资。

通过投资，每年所增加的数额都是根据回酬率来计算，所以财富的累积就是用乘法。开番时间越短越好用乘法来累积财富当然比用加法来得快了，这就是钱赚钱比人赚钱来得快的理由。把钱拿去投资就是钱赚钱。投资的钱增加了一倍就是开了一个番，这就是所谓的资本开番。开番讲究的是时间，越短就越好。想要致富就要懂得让资本开番，而资本的大小并不是最重要，重点在于速度，开番的速度。这就是复利的奥妙：一千开十番就变成一百万；一万开十番就变成一千万。

一千或一万都不是大数目，每个人都会有，这是事实。而百万或千万却是每个人的奋斗目标和梦想。事实和梦想的距离只有十番而已。只要做得到十番，梦想就是事实了。详解请看附表：
开始： 1万 本钱；
第一番： 2万；
第二番： 4万；
第三番： 8万；
第四番： 16万；
第五番： 32万；
第六番： 64万；
第七番： 128万；
第八番： 256万；
第九番： 512万；
第十番：1024万；

如果开一番费时 3年，那么开十番也只是30年的时间而已。十番绝对神奇的！因为 1万变成千万只需要十个番而已！奇怪，是谁需要千万，年轻人的目标不是百万吗？我问这位刚刚就业的大学生：如果起点是 六万，达到百万需要几个番？他想了一下就回答：４个番！如果他不买那辆价值　６万的新车，他要成为百万富翁只需要　４个番。

原来他的梦想还是有机会实现，只要懂得让钱开番就可以了。

财富是从资产增值而来

有一位40多岁的朋友半年前选择自动离职，获得公司赔偿15万令吉。我问他：怎么会有勇气放下6千令吉的月薪，而改行去做小生意呢？他说：工作压力太大了，而且也想换一下环境尝试新的生活，重要的是，要抽出多一点时间陪孩子长大。

他能够下这个决心，主要是他的房子已经供完了， 他算一算，自己的身家也接近百万，省吃俭用下半辈子应该是没问题了，所以毅然接受公司的献议。打工20年就累计100万，他是怎么做到的？他告诉我，是这样计算的，20年前他以14万令吉买进的房子，现在市价已经是40万，加上公司给的赔偿金15万，公积金里头的35万和手上的一些资产，勉强可以百万了。

原来信心的来源是那间价值40万令吉的房子，因为房子的增值，所以他才晋升为有钱人。其实不只是他一个，几乎是每个有钱人都是靠资产增值才晋升为有钱人。简单的算一算，如果你每年赚100千，扣除60千的生活费，储蓄40千，你要努力储蓄25年才可以累计到一百万。问题是，有几个人可以每年赚100千？如果你每年赚60千，这辈子不就没指望了？所以说，每个人都要靠资产增值才有机会晋升为有钱人，而最普遍的资产就是房子。

有一位超过退休年龄的朋友告诉我，目前孩子已经长大了，他们两公婆就自己赚钱自己花，每年赚多少就花多少，身上也没有什么储蓄。他坦白的告诉我，他经营的是小生意，本钱也不大，随时不做也可以。我就奇怪的问他：那么将来又如何，没有储蓄怎样度晚年呢？他说：我还有房子呀，现在住的房子已经值80万了，把它卖掉不就可以了。其实家里只剩下两个人，住个小房子就足够了，把大屋换小屋，要套现50万不是问题。

原来又是资产增值，30年前他买的房子才20多万，现在却价值80万，不费吹灰之力就给他白赚了50多万，啊，多么神奇的资产增值。这些年来他只是当作租房子，不知不觉间房子就给他供完了。这期间他也没有储蓄到多少钱，因为要享受人生，所以赚多少就花多少，但是，身家还是有增无减，由此可见，资产增值对于财富的影响是多么的重要。

那么，除了房地产之外还有什么资产也可以增值？股票，长期而言股票增值的速度比起房地产有过之而无不及。举个例子：云顶。1971年云顶正式挂牌上市，挂牌当天的股价大约是1.20令吉，如果当时你有幸用1200令吉买进一张（1000股）保留到今天，你那1张的股票经过7次的红股分发，今天已经变成了200张（200000股）。今天云顶的股价大约是7.00令吉，你手上的云顶已经价值140万了。在38年期间，云顶的股票已经增值超过1000倍，而且这还不包括每年分发的股息。单单是2009年云顶就已经分发了两次股息，合计每股7 分。而200张（200000股）的云顶就可以获得14000令吉。是不是很神奇？1971年用1200令吉买进的一张云顶，今天的价值140万。

问题是，谁有这个能耐，一张股票收38年？当然有，那就是林梧桐家族。怪不得他们是大富豪。

李财有方专栏 - 赚钱和有钱没有直接的关系

赚钱的方法主要有三个：第一个方法是最普通的， 那就是帮人家打工赚钱， 几乎每踏入社会的年轻人都是从这条路开始。 有的人是一份工打一辈子，一直到退休为止。教师就是一个例子。有的人是一路做就一路换。别的老板给的待遇更好，就跳槽。这是水往低流，人往高处爬的心态，无可厚非。

不过，把追求高薪当作奋斗的目标，结局还是一样，就是做到退休为止。所以，以自由度为考量，这算是层次比较低的赚钱方法。第二个方法的难度比较高。因为它需要一纸证书。自己执业的医生、 律师就是很好的例子。这个赚钱方法不靠人，只靠自己，因为自己就是老板，所以时间是掌握在自己的手上，比起帮人家打工，算是比较好的了。

不过，还是有一点不足之处, 那就是手停口就停，虽然不必强制性退休，但是，还是受到体能的限制。第三个方法是做生意，自己做老板。这个方法不需要看文凭，没有学历的限制，只看自己的本事。如果本事大，小生意可以变大生意；如果本事小，一辈子就是小生意。不管大生意或小生意，时间是掌握在自己的手上。以自由度来看，这是层次比较高的赚钱方法。以上三种方法，哪一个赚钱比较多？没有一定的标准。

有的人只是帮人家打工，就可以领取百万的年薪；有的人自己做生意，却穷困潦倒。举个例子：大众银行的总裁领取的年薪高达500万令吉，试问有几个生意人可以做得到呢？当然，大众银行的老板郑鸿标绝对比他的总裁赚更多的钱。但是，他是超级的有钱人，是个大富豪，不可同日而言。不过，郑鸿标也是白手起家的。他是从打工仔变成老板，然后成为有钱人，再成为超级有钱人，然后才是大富豪。他是从低层次的赚钱方法，慢慢地转化为高层次的赚钱的方法，然后一飞冲天，成为人上人。

那么，赚钱和有钱是怎么一回事？怎样才能成为一个有钱人？其实，赚钱和有钱没有直接的关系。每个人都懂得赚钱，但是，赚大钱却不是成为有钱人的保证。如何应用赚来的钱才是关键之处。懂得把钱投入会增值的资产上才是重点。很多赚大钱的人无法晋升为有钱人，只是因为把太多的钱花在会贬值的资产上面。有的人月入万元，衣着讲究，满身名牌，出入用漂亮的房车，进出高级的餐厅，外表看起来像有钱人。

不错，只是像个有钱人而已，而不是真正的有钱人。他们无法成为有钱人就是因为把太多的钱花在会贬值的物品上面。名牌奢侈品，汽车等等都会贬值的资产，把所有赚到的钱都消费在这些物品和服务上面，穷一生的努力也是无法成为真正的有钱人。真正的有钱人是那些拥有可观的存款、股票、房子等等能够保值又增值的资产的人士。

总结一句话：要晋升为有钱人，就尽量持有会增值的资产上。

《人的需要不多，想要得却太多》

还记得多年前，当时还读小学的女儿在杂货店打假期工，有一次放工后她告诉我：“爸，好奇怪呀，有一个老妇人每次都来买一公斤的白米。”女儿很奇怪，为什么要这么麻烦，不直接买5公斤或10公斤呢？我就回答：“你以为这是她想要的吗？她一定是很穷，所以被迫每次只买所需要的而已。”

说完后，我却想起了朋友说过的一句话：“人的需要不多，想要的却太多。”还记得第一次听到这句话的时候，害我深思了一个晚上，简简单单的一句话，就把人们不能知足的心态道尽了。一个普通手提包 50令吉，一个名牌手提包 5000令吉，哪一个是需要，哪一个是想要？如果你的一个月收入是 5万令吉，那么你花5000令吉买个手提包，那时没有问题，至少你是在刺激消费市场，促进国家经济。

但是，如果这个手提包超过你一个月薪水，那就有问题了。你是否应该认真考虑一下，用血汗钱来满足自己的虚荣心是否值得！？别忘了，你这辈子只可以领取400次的薪水而已。沈威风对于虚荣心有段精彩的描述，她说，上海白领丽人，可以为了省钱而连续几个月吃泡面，然后到专卖店买了一个ＬＶ手提包，出门后再乘搭公车扬长而去。哇！多么潇洒。果然不同凡响。也许这些人的思想已经到了一个非凡的境界，一定要满足了虚荣心才觉得高人一等；不能够满足虚荣心就觉得羞耻，甚至抬不起头来。

如果要成为非凡的人就得如此，我看，还是做凡人就好了。很多时候，人们是因为受到互相比较的心态所影响，而去追求永无止境的“想要”；也有时候，人们是为了奖励自己的勤劳，而去满足自己的欲望，总而言之，太多的“想要”，使人们无法储蓄，甚至负债累累，从而失去了理财致富的机会。储蓄是致富先决条件储蓄是理财致富的先决条件，没有储蓄当然失去了这个机会。有一位抽烟的朋友告诉我，他可以省吃省用，但是却不可以没有抽烟。他每个月至少花掉６００令吉买香烟。对他而言，香烟已经是‘需要’而不是‘想要’了。还有一位朋友告诉我，他每个月花在抽烟和喝酒的钱，不少过１０００令吉。

原来除了虚荣心之外，还有一样东西可以抽掉我们的血汗钱，那就是上了瘾的习惯。不要小看每个月千多令吉的烟酒钱，３０年下来它就可以吃掉一间屋子。举个例子：供一间贷款２０万，为其３０年的屋子，每个月的供期只要９５５令吉。如果不抽烟不喝酒，每个月省下来烟酒钱，是足够用来供这样的屋子了。而且供自己的屋子就不必跟别人租，还可以省下可观的屋租钱，所以３０年的烟酒钱绝对超过一间屋子。

怪不得我的朋友讲：“如果不是烟酒，今天我已经是住洋房了。”早知今日，何必当初。　

你这辈子只可以领取400次的薪水

回想起30年前，刚刚踏入社会的日子，那时候发薪日是最值得庆祝的事情。当晚大伙儿就会聚在一起玩牌庆祝。记得有一次，牌局结束后，有一位朋友愁眉苦脸的告诉我，他刚刚把领到的薪水给输光了。这件事请给我的震撼很大，也让我深深的体会到，大伙儿对于理财的知识是多么的贫乏，我们甚至不知道应该如何好好的处理每个月的薪水，竟然可以轻易的就让它从赌桌上溜走了。

打工仔的青春有限，能够赚钱的日子就是那短短的几十年。假设 22岁就业，55岁退休，就能够赚钱的日子就是 33年或 400个月。每个月领取一次薪水，这辈子能够领取的薪水也是400次而已。从这条简单的算术里，我们就可以发现到，打工仔想成为百万富翁是多么的艰难。

如果一个月储蓄 2000令吉，这辈子可以储蓄到的钱不过是 80万而已，距离百万还有一段路呢。而且还有一个很大的问题，人是需要生活费的，从衣食住行到娱乐消遣，样样都讲钱，加上那无穷无尽，从四方八面扑过来的诱惑，没有负债累累已经万幸，哪里还有本事谈储蓄？！所以，很多打工仔谈到致富就心冷了，好像致富是别人的事，与自己无关。致富目标不要设定太高其实致富并不像大家想象的那么困难。如果致富的目标不要放到太高，上到千万上到亿，要达到百万还是有机会的。打工仔也是可以成为百万富翁？是的，只要从理财方面下功夫，打工仔绝对有机会成为百万富翁。

理财致富的奥秘就在于：金钱以倍数来成长。把储蓄下来的钱放在可以成长的地方就有机会，而成败的关键就在于成长的速度。举个例子，银行利息 2%，10万令吉存在银行，一年后就变成 10万 2000令吉。20万令吉存在银行，一年后就变成 20万 4000令吉。这是非常缓慢的成长速度，以这种速度来成长，这辈子致富无望。所以，钱只可以暂时的存在银行。存钱的目的是为了等待机会的出现。机会出现了就要大胆的拿出来投资，然后耐心的等待它成长。这是打工仔唯一可以做得到的投资方法，因为它不会影响到工作时间。

可供打工仔选择的投资管道主要有两个，那就是股票和地产。这两者之间，又以房地产比较容易，而且风险也比较低。买一间房子来居住，省却房租的同时又可以等待房价增值，一举两得。几乎每个退休人士都会发觉到：原来辛苦工作一辈子，赚到最值钱的资产就是当年以低价买进的房子。从这一点就可以发现到，房地产是最容易取得成功的投资管道。

有一位上班族的朋友就是靠投资房地产取得成功：他出来社会工作后，就开始存钱买房子。第一间屋子是买自己居住，而第二间屋买来收租。他告诉我，房子简单就可以了，不需要过分的装修。他就是靠省下的装修费来作为第二间屋子的头期钱。而第二间屋子的供期就是靠屋租来应付。然后他就努力的存钱，继续物色第三间屋子来投资，同时尽快地想办法把屋子供完。他的努力还真的不赖。到了 40多岁已经无债一身轻，成为坐拥几间屋子的有钱人了。

但是，今天的他还是继续的上班，继续作个打工皇帝

李财有方: 1对50的比率 2009/09/20

在美国，工资是以小时来计算，每小时工资大约25美元到100美元之间，例如：刚刚破产的美国通用汽车，它给员工的平均工资是每小时75美元，以月薪来计算大概就是1万3000美元一个月（约合马币4万6000令吉）。

在马来西亚，一位刚刚就业的大学生月薪大约2000令吉（每小时的工资还不到4美元），和美国人相比，大马人的薪水真的是少的可怜，所以美国工人才是名副其实的打工皇帝。也许我们会认为，美国人的薪水高，但是他们的生活费也一样高，所以工资的区别也不是很大。

美国车便宜一半不过，事实却不是如此，就以汽车为例子：在美国，一辆本田爵士（Honda Jazz）的价钱大约是1万3000美元（约4万6000令吉）， 而在马来西亚，本田爵士的价钱却是10万令吉，同样的一辆车，美国的价钱比我们还要便宜一半。再以购买力来做比较，美国工人只要工作1个月就可以购买一辆崭新的Honda Jazz，而马来西亚的大学生却要工作50个月才可以购买一辆Honda Jazz，这可是1对50的惊人比率呀！从这点我们可以得到一个结论，美国是打工的好地方，也就是“人赚钱”的好地方，而马来西亚却是相反。

大马非打工好地方每件事情都是相对的，有利于员工，对于老板就是不利，怪不得美国的通用汽车要破产，因为它给员工的待遇太好了，好到公司自己都要关门大吉，幸亏最后关头美国政府出手拯救，通用汽车这个百年老店才免于一死，不过，对于它的原有股东，原有老板而言，却是全军覆灭了，因为拯救计划完成后，新股东取代了旧股东，债主变成了新股东。一般而言，大马人的薪水还不到美国人的二十分之一，从这点就可以知道，大马是不利于打工的地方，员工吃亏老板就占便宜，不适合打工的地方，就适合投资，怪不得外资源源不绝的进入我国投资，原来打工仔的地狱，就是投资者的天堂。

李孙耀分享集 - 员工是“人赚钱”，老板是“钱赚钱”

每个父母都希望自己的孩子努力读书，考进大学，然后进入社会找份工作。

这种想法无可厚非，但是，如果换一个角度来看，这就等于说，每个父母都希望自己的孩子将来帮别人打工，安分地做个上班族。说得更清楚一点，那就等于说，每个父母都希望自己的孩子将来是员工，不是老板。

员工和老板有什么分别？分别可大了，最大的分别是，员工是“人赚钱”，老板是“钱赚钱”。员工要朝九晚五地去上班，靠人力赚钱，这就是所谓的“人赚钱”。手停口停永远打工而老板付出金钱，请员工帮他赚钱，这就是所谓的“钱赚钱”。员工的“人赚钱”是有限的，因为他只有两只手，能做的就这么多，而且手停口就停，要永远地做下去，一直到退休的年龄。

终其一生，员工的时间是被老板支配，无奈，这就是“人赚钱”应该付出的代价。而老板的“钱赚钱”却是无限的，十个员工不够用，还可以继续地聘请，要上百，上千个都可以。生意越做越大，员工越请越多，老板赚的钱就越多，最重要的是，老板的时间是掌握在自己的手上，只要可以找到好的员工帮他料理生意，他要去云游四海都可以。

显而易见，做老板是比做员工好得多，但是，却很少有父母会勉励自己的孩子，努力地读书，将来好做个老板。是不是很奇怪？天下的父母都是一样的，他们只希望自己的孩子将来是做员工，不是做老板。孩子跳不出框框为什么会这样？那是因为多数的父母都只懂得“人赚钱”，所以孩子们也跳不出这框框。

父母从小就灌输孩子将来要做个好员工，这种思维根深蒂固，对孩子的影响肯定很大，怪不得这世上，穷人永远比富人多，因为员工的人数肯定是比老板多。

股海遗珠 - Metrok Kajang

Metrok 自 08 年起, 业绩逐渐下滑. 这家在 KAJANG 家喻户晓的发展商, 是否能恢复昔日的光彩?

Metrok 旗下拥有 4-5 项生意. 这里就不多解释, 可以从其年报中得知. 主要的还是房地产. 虽然业绩近两年下滑, 但整体而言, METROK 自上市以来, 也不曾亏损过. 可见其管理层的实力不容置疑.

房地产的股票, 大部分在大马股市都没有得到很好的估价. METROK 也一样. 现在的股价才区区 ~40% 的 NTA. 用 40仙买入值 RM1.00 的东西, 这种算数简单易算. 更何况, METROK 所拥有的资产, 是长期会增值的土地, 而且, 更是已经很多年未重新估价的土地. - 其一.

其二, 虽然 METROK 不是股息王, 但也稳定派发 5仙左右的股息.

其三, 据年报指出, METROK 最新的房产都得到非常好的预售. 09 风暴, METROK 依旧稳健. 2010 多项的房产刺激配套, 相信对 METROK 的房产更有利.

如果 METROK 2010 之后, 业务还是专注在原本的范围, 那就没有什么看头了. 而 METROK 未来真正的爆发力就是在印尼的种植计划!

METROK 在两年前正式进军种植业. 当初的决定, 相信另很多人都掉眼睛. 因为这不是 METROK 的强项. 不过, 我相信种植业也不是很难. 最重要是规模要够大, 才能有有效地经济效应. 以 METROK 稳健的作风和强稳的现金流, 这不是难题. 只是要物色价廉物美的土地, 可能就比较棘手.

现在的种植技术已经很成熟. 以前可能需要 5 年才结果, 现在 3年就有了. 回顾时间, 就是管理层在年报提起的时间表 > 2H2010. 成熟的棕油产量, 平均是 19 MT/HA. METROK 已种植的面积是 10,000 HA.

未成熟的棕油, 就以 12MT 大概计算:
12 X 10,000 X RM2300 = RM276 MIL!

METROK 09 年的总营业额才 RM370 MIL. 当 15,000 HA 的土地都种植完成, 这笔 "油" 钱, 将把 METROK 的整体业绩推向历史高峰, 营业额 1倍, 甚至 2 倍跳都不是问题!

再看回盈利. 一般的种植公司, 净利虽然是被棕油价牵制, 但也处于 20% 左右. 那么, RM276 MIL X 20% = RM55MIL!

METROK 的 RECORD PROFIT 是 07 年的 RM61MIL. 哈哈, 这算数简单明了吧!

海鸥分享集

在论坛看到一些前辈早在海鸥还在二板交易时，所搜寻的旧闻，顺便贴上来。这些前辈如果还保留海鸥的股票，相信在多次的股息后，其投资成本已经是零了。
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15 Oct, 2005
Source: 香港文汇报

马来西亚“海鸥”集团创传奇 为中国品牌搭建海外平台 图文：郜晋妮 30年前，马来西亚一位名叫陈凯希的职业政治家，从坐了8年的政府扣留营走出来，因职场无路生活无着，集合了一帮同信念共命运弟兄，组织起一间小小的公司，开始了完全陌生的经商生涯。这个小公司命名为“海鸥”，除了寓意搏击风浪坚韧顽强的生命力外，更因为他们所经营的第一个商品是中国的“海鸥”牌洗发水。
30年后，“海鸥”牌洗发水及其系列产品已从中国销声匿迹，而“海鸥”公司却因经营中国商品而成长壮大、兴旺发达起来，成为马来西亚最大的中国商品代理经销集团，并于1996年在吉隆坡证券交易所第二板挂牌上市。一个中国品牌使一个外国公司得以生存和发展，却在自己的国家消失。一个外国公司销售的是中国品牌，却造就了自己的金字招牌。
这其间，有多少奇迹令人惊叹，多少经验值得借鉴。当中国品牌已凝聚了大规模的实力，欲加大步伐走出国门走向世界之时，顺着“海鸥”的脚步，看一看他们所走过的路，或许会得到深刻的启迪。 杂牌变名牌 “海鸥”成立之初，领路人陈凯希的政治理想、文化背景、思想感情和社会大环境决定了他必然会选择走经营中国商品的路。公司叫“海鸥”，从卖“海鸥”洗发水起家，“海鸥”品牌却是别人代理的，货源、价格和销售方法都受制于人，如何得到完全拥有代理权的中国品牌，成了“海鸥”当务之急。公司新，人脉少，那时中国有点名气的品牌并不多，也早被大公司代理了，谁会注意一个初出茅庐的小公司？
好不容易攀上中国百年老店“张裕”葡萄酒厂，仍然是所有的好酒都“名花有主”，对他们爱莫能助。只有一个生产了一段时间却在内地打不开销路的“灵芝酒”尚“待字闺中”。厂方自己对“灵芝酒”都不抱太大希望，既然“海鸥”如此恳切想做张裕酒厂的代理人，就把这个酒拿给他们试试吧。
得到张裕“灵芝酒”代理权的陈凯希喜不自禁，其时他对酒还一窍不通。不懂酒却要卖酒，他不能不另辟蹊径。马来西亚几百万华人与中国文化一脉相承。“灵芝”在中国传说中是能起死回生、长寿不老的仙草，《白蛇传》里白娘子盗灵芝仙草的故事在中国家喻户晓，马来西亚华人也不陌生。陈凯希在“灵芝酒”中注入了中华文化传统的含意，将它作为健康、长寿、孝道的象征推向华人社会，作婚宴、寿宴、节日宴的主角。加上“灵芝酒”本身确有强身健体、益寿延年的功效，造型独特的酒瓶上青松仙鹤又有好意头，且物美价又廉，很快就在马来西亚市场上风行起来。
陈凯希又拿出他搞政治运动时的看家本领，大搞宣传活动，组织大规模的‘千人宴’推广“灵芝酒”，并将销售所得利润的相当一部分捐助给大马华社文化教育事业。 “灵芝酒”因“海鸥”一炮而红，“海鸥”因“灵芝酒”掘到第一桶金，奠定了坚实的经济基础。张裕“灵芝酒”在中国境内一直籍籍无名，到了马来西亚却大红大紫常销不衰，至今仍是“海鸥”公司的拳头品牌，以致水货假货也跟着冒名而来，给他们惹了不少麻烦。
张裕葡萄酒厂对陈凯希的销售方法和销售能力啧啧称奇，一个名不见经传的外国公司，能把百年老店一个奄奄一息的产品救活并成为海外名牌，简直是不可思议。他们从此对“海鸥”另眼相看，把自己的名牌产品渐渐从不称职的代理人手中拿回，一并交给陈凯希，“海鸥”最终成为了张裕葡萄酒厂在马来西亚的唯一总代理。名牌变大牌 “灵芝酒”的成功使“海鸥”在中国和马来西亚声名大振。中国名牌一个个找上门来请他们代理，马来西亚消费者也认同了“海鸥”是最正宗最可信的中国药品保健品经销商。
随着时间的推移，经验的积累，“海鸥”已经不但能把中国的不是名牌的好产品在马来西亚做成名牌，还能把早已名满天下的品牌做得更大更好。 21世纪刚刚拉开序幕，海鸥集团又与中国有三百多年历史的北京同仁堂集团公司建立了合作关系，共同投资在马来西亚开设药店，并成为同仁堂品牌的全马总代理。双方合作的同仁堂（马）有限公司吉隆坡药店当年投资当年就卓见成效。合作协议中的总投资额还没有完全到位，所产生的盈利就足以用于在槟城开设第二间分店。同仁堂的几十个名牌药品通过合办的药店，也通过海鸥集团不同的销售渠道竟年销百万美元。
仅以一个“乌鸡白凤丸”为例，同类产品在马来西亚不下几十个。有中国各省的，也有全马各地的。同仁堂的“乌鸡白凤丸”在原先的代理商手中只不过是几十个品牌中的一个，勉强维持一个能保本的销售量。到了海鸥手中，立刻展示出浓郁的中华医药文化内涵：滋阴养颜，调经补血，送子观音菩萨再世。又与选马来西亚最佳太太、最美少妇等大型社会文化活动结合起来，使同仁堂的白凤丸迅速扩大知名度，从众多品牌中脱颖而出。再用不同的原料，不同的包装，不同的价格分别进入“ 海鸥”的批发、零售和直销市场。在同一时间，将同一产品，放到三个原本只会相互矛盾、相互排斥、相互竞争的销售渠道中流通，是一个前所未有的大胆创举。三头马车齐头并进去推动，三个市场各尽所能，相辅相成，相得益彰。同仁堂品牌的“乌鸡白凤丸”销售量突飞猛进，一举而成为马来西亚“白凤”之首。更令人赞叹的是，“乌鸡白凤丸”和其他中成药一样一向只在华人市场流行，“海鸥”又把它引进更为广阔的马来族群中。
陈凯希要求北京同仁堂特地为马来西亚生产符合马来民族伊斯兰教习俗、用阿訇念可兰经后再杀的乌鸡做成的清真白凤丸，请马来西亚政府宗教机构去北京实地考查验证，按马来人的文化习惯和审美标准另行包装，再用自己的直销公司大举推向马来妇女社会。一番市场角逐，北京同仁堂的“乌鸡白凤丸”在马来西亚同类产品中产生出惊人的爆发力，销售量直线上升，以致市场出现了供货时有断档的盛况。“海鸥”销售的 “乌鸡白凤丸”占了同仁堂海外销售总额中相当大的比例。
一个普通的中国名牌，也因此成为马来西亚声名显赫的国际红牌，给中马合作双方创造了难以估量的社会效益和经济效益。 无牌变有牌随着中国经济的高速发展，优质产品越来越多。昔日作为“皇帝女”不愁嫁的传统名牌受到严峻的挑战，后起之秀要打出“名气”，在市场争得一席之地也远比“前辈”困难得多。于是，走“出口转内销”和“墙内开花墙外香”的路，也成为许多中国新秀产品的优先选择。
“海鸥”从代理“灵芝酒”开始，把一个个中国品牌引进马来西亚做大做活，至今已拥有200多个中国著名品牌的代理权。“海鸥集团”的名声在中国企业界为人熟识，在马来西亚更成为一个带有鲜明“中国”烙印的金字招牌。于是，一些急于走向国际市场的中国名特优产品，不想耗费更多的精力和广告宣传费在海外打响知名度，就把自己的产品先交给陈凯希冠以“海鸥”的品牌在马来西亚销售，在销售过程中了解和适应海外市场，也能尽快赚到急需的外汇。 “海鸥”的品牌在马来西亚等于是“中国”的品牌。名贵药材“冬虫夏草”、“长白山人参”、补酒“养生酒”、绍兴“花雕酒”等一系列产品打上“海鸥”品牌之后，不但没有影响自己作为中国产品的形象，反而以“海鸥”企业对中国产品质量和价格的把握，更能得到马来西亚市场的认同和接受。
这些中国产品走向国际市场艰难而曲折的道路，在马来西亚因“海鸥”而变得十分顺畅。帮中国产品“挂牌”销售，又成为“海鸥”代理中国货的一种方式。由于台湾是中国不可分割的一部分，“海鸥”把一些台湾产品也当成中国品牌来经销。一款台湾出产的女性“调整型内衣”，质优价高，属于白领淑女高薪阶层的奢侈品，“海鸥”把它和华人及马来妇女偏胖的体形的爱美的天性结合起来推广，对不同的族群请不同的专业人士讲解示范，独特的推销策略和手段硬是把这款阳春白雪的高档内衣送入寻常百姓家，让这款默默无闻的产品异军突起，一枝独秀，以致台湾厂家从订单寥寥无几到出货供不应求，还计划将工厂搬进中国大陆境内。
“打中国牌”变“替中国打牌” 通过30年的摸爬滚打，探索积累，“海鸥”已成为马来西亚最大的中国品牌代理商和唯一以销售中国商品而上市的集团公司。陈凯希也从一个经商外行的职业政治家蜕变为令同行钦佩、令合作者信赖的商界翘楚。中国商品也从少到多，从小到大成为海外市场的新宠。近几年，财大气粗的中国企业展示出了大踏步走出国门走向世界的勃勃雄心。靠经营中国商品，与中国品牌共同发展起来的“海鸥”认为自己有义不容辞的责任，充当协助中国品牌走向海外的“马前卒”。
马来西亚地处东盟国家中心地带。是海外华裔商人最为集中的地方，而这些华裔商人除与中国有着良好的血缘文化渊源外，与世界各地的华裔商人也有着极为密切的联系。如一些优秀的中国品牌借助类似“海鸥”企业这样有实力有渠道有经验有“成功窍门”的销售商，先在马来西亚做大作强，再通过这里向东南亚和世界各地，是否是一条实际可行的捷径？陈凯希经过30年的积累也凝聚了旁人难以替代的实力与气势，有信心有魄力担当起此重任。
海鸥代理的主要中国品牌 1. 酒类：白酒（贵州茅台、四川五粮液、泸州老窖、酒鬼酒、特醇米酒、竹叶 青、剑南春等。） 黄酒（绍兴花雕、加饭、女儿红等。）红酒（张裕干红葡萄酒、XO白白兰地、云南红等。） 药酒（灵芝酒、北京护骨酒、同仁堂国公酒、人参露酒、巴戟酒、玫瑰露、五加皮、三鞭酒、养生酒等。） 花酒（桂花陈酒等）。 2. 茶叶：狮峰龙井、云南普洱、风山铁观音等。 3. 草药：长白山老人参、田七、宁夏枸杞、杭菊花、冬虫夏草等。 4. 成药：云南白药、乌鸡白凤丸、片仔癀、安宫牛黄丸、三九胃泰、大活络丸、牛黄清心丸、三鞭丸、六味地黄丸、八珍丸等。 5. 藏药：奇正消痛贴膏等。在今年中国广州秋季交易会、广西南宁东盟－中国博览会上，陈凯希要把“海鸥”充当中国品牌走出国门走向世界的跳板、垫脚石的意图，告诉他的中国新老合作伙伴，与大家携起手来在马来西亚打造一座中国品牌的海外平台。只要货真价实的好产品，大小不拘，来者不拒，通通集中在“海鸥”的屋檐下，以“中国品牌”作为旗帜，打进东盟，打向世界。
这个宏伟的计划须踏踏实实地进行：先从“海鸥”经营管理的马来西亚吉隆坡马中商城开始，将所经销的中国品牌通过集团批发、零售、连锁店渠道分销到全马各地，进入不同族群经营的商店，进入机场和大酒店的殿堂、免税商场，个别特殊产品进入直销市场，以取得一定效益和影响后，再辐射到东盟国家和世界各国的唐人街，配以国际网络的电子商务，进入国际社会。全马、东盟及世界一些有意经营中国品牌的商家，
到中国或许只能找到少数几个有销售量制约的产品代理权，就像“海鸥”刚开始那样。而到马来西亚找“海鸥”就可能拿更多品种不限销售数量的中国商品。最全最多最集中的中国商品未必能在中国某一地找到，而马来西亚的“海鸥”集团，倒可能提供这种优势。 “海鸥”为此愿意与中国所有品牌公司建立业务关系，无论是合作伙伴或是策略伙伴，互相扶持，共同进取。将现有精品、珍品、极品；金牌、红牌、老牌等名牌品种大幅度扩展增加，产生更大的号召力和震撼力，创造更大的奇迹。

AIRASIA 为什么无法派息?

一个音乐家, 打造了一个人人都能飞的梦想. 亚航, 无论对个人还是大马整体旅游业都带来非常大的效应. 我感激亚航. 没有它, 我不可能有那么多机会到处旅行.



亚航公布了 09 年的业绩. 比起 08 年亏损接近 5 亿, 09 年它全面翻身, 净赚 5.5亿. 每股 EPS 22.4; 以目前 1.44 的股价, PE 才区区的 6.4 倍. 明显比大市的 PE 要低很多.



业绩由亏转盈, 估值低, 却为何不被发掘? 这是我在 08 年对它的评估 :

http://ohaiyo99.blogspot.com/2008/04/8-air-asia.html

现在看回 09 年的成绩单.
1. 在 income statement 里面, finance cost & depreciation 要去了 6.6亿.
2. 虽然 EPS 高达 22.4 仙, 公司看似赚大钱, 却留不住钱. 钱若留不住, 如何分给股东?
3. 看 balance sheet. 70亿的长期债务! 怎么还? 一年才赚 5亿, 10年都还不完.
4. Cash Flow - 难看之极. PPE 用掉 19 亿 (嘿嘿, 10% 佣金给话事人都不得了咯). 虽然最终还有 6 亿的 positive cash flow, 但事实却是向股东要了 5 亿, 再借钱 17 亿, 总共 22 亿.

Alamak, 这盘生意如何?
我很纳闷, 还有哪个机构愿意借这么多钱给亚航?

AIRASIA 不象马航. 它没有后台, 不可能得到 Khazanah, KWSP 的 "乖乖听话" 大手笔的注资.

剝解变形金刚

SUCCESS 刚公布了最新业绩, 全年业绩达到 EPS 21.54, 优于去年的 19.86. 风暴来袭, 这间小型公司依然能够保持漂亮的业绩, 还微幅成长, 也算很不错了.

上市以来, 公司积极扩充, 包括收购. 造成公司债务负担增加. 从公司稳扎稳打的作风, 不难看见在 2009 公司把债务大幅度降低. 每股的 NACV 也逐渐提高. 目前股价处于 RM1.22, 竟有 NACV 高达 RM0.52.

总债务从 08 年的 73M, 降至 56M. 预计下个月上市的 SEB, 必定能帮 STC 转成一间净现金的公司. 届时, 公司的派息能力相比能大大改善.

目前, 这只金刚的弱点应该是:

1. 股票流通量少

2. 超底的股息无法吸引投资机构 / 投资者

但是, 弱点也可以提供好的买入点. 如果公司样样都好, 股价就不会这么便宜了. 以目前的整体市场而言, 这只金刚的确是被低估的. 会不会被发掘而一飞冲天? 我不知道. 我只知道, 现在的价格投资它, 胜算比较高.

1. 公司的保留盈余已经足够给 1-1 红股.

2. SEB 的上市将为 STC 带来一笔资金作为降低债务, 或未来发展.

3. 债务若将, 派息能力将大大提高. 公司处于净现金, 没有负债, 每股盈利有标青, 单单假设 50% 的派息都已经接近 10% DY.

4. SEB 属于 100% 的子公司. STC 绝对可以让 STC 的股东享有子公司上市的甜头. 多少, 就看管理层的诚意了.

5. 1.22 的股价, PE 才区区的 6 倍. 风暴其间, 公司依旧成长. 接下来的日子, 应该更好吧. 子公司上市以后, 或多或少也会连带母公司沾光.

6. Profit Margin 高, ROE 高, PE 低, 负债低. 这样便宜的珍珠, 若不是其股息不吸引人, 哪还可能轮到我捡便宜货?