Saturday, December 25, 2010

我也来淌 TDM 这一浑水

TDM 早从 RM2.00 左右就有一些大大推荐过。再加上昨天冷眼大师在南洋极为详细的分析,现在却来混这一趟,难不免有点投机取巧,人云亦云的感觉。

http://www.nanyang.com.my/sidelines/sidelines_articleDetail.asp?type=D&ID=210884&sID=9&cID=33

不过,这次我的出发点比较偏向短期投机。投机考量为:
1。CPO 的需求与现有的高价格
2。寻找还被低估的黑马
3。产量逐渐提高的公司

大型而又被分析员所喜爱的种植公司,如 IOI, KLK, IJMPlantation, Genting Plant 等等,大都反映到 20 倍左右的 PE. 所以,不在我搜寻之内。太小的,也不考量。

剩下的,我暂时用来做比较的,就如上述几家。虽然还有如 FIMA,也是出于串果增长的阶段,但不是纯种植业,就搁下。METROK 不在 list 里头,因为还没有产果,是属于比较长期的投资。

从上面所整理出来的图标,其实已经很明显的说明一切。TDM 果如冷眼所介绍的,占尽一切的优势,至少,在这一波种植股涨潮中,它还没有完全反映出公司未来的盈利状况。虽然其股价已经飚高了很多,但 PE,DY,CAGR, CASH, 等因素还是对其股价的支撑形成非常大承托力。

UMCCA 经过了红股效应和拓展种植地成为中型种植公司的利好后,股价也长期高踞不下了。虽然还是很好的公司,但不是短期的投机对象。

TWS Q4 的产量虽然还是增加大约 9%,但 PE 也来到大约的 12 倍。加上高债务,也就被扣分了。

CEPAT Q4 的产量开始趋向平稳,预料 Q4 的业绩虽然可能因为 CPO 价格上扬而受惠,但也不会有太大的惊喜。

综合以上的切入点,TDM 相对就非常便宜,非常有爆炸力。
1。净现金,每股 0.55。所以派息不成问题。
2。从它 10, 11 月的平均产量预估,Q4 产量还要比 Q3 来的高 18%!而且产量的成长,是属于最为稳健的。
3。PE 才区区的 6.8 倍,除了 FIMA Corp,这应该是另一只目前被超级低估的种植股。
4。30% 的派息率,等于 12.78 仙。以目前 2.90 的股价,等同 4.4%。
5。如果 PE 来到区区的 10 倍,股价至少有 4.20,有接近 50% 的 upside! 而且,串果产量还持续增长中!

千万不要看它目前股价已是历史高价而担心。只要有业绩 ,还是同样一句:高了,还可以再高!

希望 TDM 帮大家过肥年!

4 comments:

auntmeggi said...

你好,我真想学你一样可以自己列出各公司一目了然的图表,可是财报上的一些数据仍然还不是很明白。
。请问如果要算出某公司每股资产,应该如何算?
以上的表中的 FFB CPO 和PK是什么意思?

Ohaiyo said...

You can get NTA from company annual report easily. But sometimes, the NTA may not show the "real" value.

FFB : Fresh Fruit Bunch
CPO : Cruel Palm Oil
PK : Palm Kennel

Ohaiyo said...

TDM 这一战, 我可能犯了 2 个错误:
1. 原本就是要投机. 为何在接近历史新高的 3.40 不卖?

2. 忽略了 "姓马的" 一直给 ESOS, 真他妈的!

郭軍昀 said...

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