我也来淌 TDM 这一浑水

TDM 早从 RM2.00 左右就有一些大大推荐过。再加上昨天冷眼大师在南洋极为详细的分析，现在却来混这一趟，难不免有点投机取巧，人云亦云的感觉。

http://www.nanyang.com.my/sidelines/sidelines_articleDetail.asp?type=D&ID=210884&sID=9&cID=33

不过，这次我的出发点比较偏向短期投机。投机考量为：
1。CPO 的需求与现有的高价格
2。寻找还被低估的黑马
3。产量逐渐提高的公司

大型而又被分析员所喜爱的种植公司，如 IOI, KLK, IJMPlantation, Genting Plant 等等，大都反映到 20 倍左右的 PE. 所以，不在我搜寻之内。太小的，也不考量。

剩下的，我暂时用来做比较的，就如上述几家。虽然还有如 FIMA，也是出于串果增长的阶段，但不是纯种植业，就搁下。METROK 不在 list 里头，因为还没有产果，是属于比较长期的投资。

从上面所整理出来的图标，其实已经很明显的说明一切。TDM 果如冷眼所介绍的，占尽一切的优势，至少，在这一波种植股涨潮中，它还没有完全反映出公司未来的盈利状况。虽然其股价已经飚高了很多，但 PE，DY，CAGR, CASH, 等因素还是对其股价的支撑形成非常大承托力。

UMCCA 经过了红股效应和拓展种植地成为中型种植公司的利好后，股价也长期高踞不下了。虽然还是很好的公司，但不是短期的投机对象。

TWS Q4 的产量虽然还是增加大约 9%，但 PE 也来到大约的 12 倍。加上高债务，也就被扣分了。

CEPAT Q4 的产量开始趋向平稳，预料 Q4 的业绩虽然可能因为 CPO 价格上扬而受惠，但也不会有太大的惊喜。

综合以上的切入点，TDM 相对就非常便宜，非常有爆炸力。
1。净现金，每股 0.55。所以派息不成问题。
2。从它 10， 11 月的平均产量预估，Q4 产量还要比 Q3 来的高 18%！而且产量的成长，是属于最为稳健的。
3。PE 才区区的 6.8 倍，除了 FIMA Corp，这应该是另一只目前被超级低估的种植股。
4。30% 的派息率，等于 12.78 仙。以目前 2.90 的股价，等同 4.4%。
5。如果 PE 来到区区的 10 倍，股价至少有 4.20，有接近 50% 的 upside! 而且，串果产量还持续增长中！

千万不要看它目前股价已是历史高价而担心。只要有业绩 ，还是同样一句：高了，还可以再高！

希望 TDM 帮大家过肥年！