(62) 从历史看经济的循环

在利空环绕和投资者竞相出场的情况下，先喘喘气，休息一下。看看历史的纪录。把眼光扩大一点来看长期的经济循环。


从 1970始至今，隆股市印证了一个国家经济长期上涨的趋势。


如图，如果把整个涨势分解成五个阶段，隆股市经历了三次的牛市，两次熊市。另外，在第二和第五阶段，有另外一次的牛熊交替。

第四阶段，是亚洲经济风暴的时期。然后是科技股的股灾于 2001。接着，隆股开始了最近这一轮的长寿牛。

始于 8-2007 的次贷风暴，加上油价和粮食危机，再高通膨的狂风猛吹下，亚股今年哀鸿遍野。

中国牛市神话从 6，000点，暴跌了50%。
恒指也从 32，000 点跌至 23，000。
越南股市更是下挫 60%。

反观隆股因为双油股的支撑，只从高峰下跌了 20%，显示出难得的韧性。

之前，有些前辈利用过去的成交值来衡量牛熊的市场。不过，我觉得随着人民收入的增加，投资基金越来越大的资金，或许过往的成交值已经不能完全反映实际的情况了。虽然成交值有下降的趋势，不过在这明显的熊市里，这个总值也没有跌至 1992 年的地点了。反而保持在历史的平均值。

我不会预测未来。

不过，这些信息对我而言，应该是正面的。如果现在的成交值是代表目前的熊，那么未来另一波的牛，将会更大只。（因为成交值在牛市将大大超越熊市）