(73) 世纪通运 – 三倍本益比的成长股

世纪通运过去几年的业绩表现平平。业绩开始飙升是在 2007 年间。

公司业务大致可分为三大类：

1．物流服务，国际承接，运输及货舱管理。公司是靠物流运输起家。或许是市场竞争的关系，这方面的业务并不能协助公司创出一篇天。
2．石油及天然气的物流服务。随着此行业的蓬勃发展，公司采取了正确的方针，于2006开始拓展这高赚副的物流服务。从2001的一座浮式储油装置，提升到3座，并在2007增加到6座。这须要特许权的生意，将世纪通运的业绩推向高峰，取代物流服务，成为公司最主要得盈利支柱。
3．独特的增值服务供应链管理。此服务为客户提供采购，包装及运输，并专注于高价值得液晶电视。

管理层拥有超过30年的物流管理经验。同时，也积极的开拓海外市场，将相同的理念与经营模式带往。

公司股价从 80仙曾飙升至 2。00++。在最近的回档中，跌到了目前相当诱人的1。61。

以现有的股价，公司才处于非常诱人的 3倍PE。公司资产负债表健康。最近一直回购自身的股票。另外，或许是因为它是二板的关系，Century Logistic 完全吸引不到基金经理的垂青。30大股东列表里，都是个人投资者。在现今市场，或许也是一件好事。

唯一我不喜欢的，就是董事薪酬。或许太高了些。。。

(71) 海鸥展翅

在市场一片惨淡淡的情况下，你我都熟悉的海鸥，再度展现出它的魅力，展翅翱翔云端。

海鸥的掌托人是前一阵子为捍卫商联控股小股东利益的发起人。

看看它的成绩单，我们就不难发现，即使在市场一片乌云时刻，能够交出好成绩的公司，还是能够一支独秀，屡创新高。

通过积极的股票回购，海鸥不但稳住了股价的波动，更在最新季度创纪录的盈利表现之际，大方的派发 32仙终期股息，再加上每 25股送一库存股。

这简直就是乐坏了股东。

(71) 非常满意的一通电话

今早，我打了电话给 UMCCA 的 Mdm Leong. 这是我最为满意的一通电话。

我：“我是 UMCCA 的小股东。想请教一些关于 UMCCA 最新季度财报的详情。”

梁：“哦，是的。有什么我可以帮到你吗？”

我：“我想知道，UMCCA 在脱售 Pacific Mas 后的所得，将会如何运用？”

梁：“第一，我们已经宣布派发历来最高的股息。”

我：“对不起，我不同意。这 45仙的股息，我认为是理所当然的。其实，UMCCA 今年的派息率还低于去年的 80%。”

梁：“是的。我们暂时保留起 152mil 的脱售资金，另一个原因是我们要发展加利曼丹 20，000英亩的种植地。那将需要大约 300mil 的资金。

我：“请问，那片地是空的，还是已经有种植油棕？”

梁：“只有 200 英亩是已经种植。其余的有待开发。”

我：“那我不是要等7年才看到盈利？”

梁：“或许不必。我已经在 UMCCA 工作了 22年，以UMCCA 过去的经验，大概在第三年就可以看见回酬了。”

我：“最近政府宣布的暴利税，知否会对公司的盈利带来重大的影响？”

梁：“我相信我们可以安然度过。UMCCA 现在的 landbank 大约 34，000英亩。一半是在半岛，另一半在东马。虽然我们得为半岛付较高的暴利税，但却可以因为税务的分别，在东马省下另一笔税务。而且，以目前的油棕价，和我们的成本掌控，我们可以轻易的应付。”

我：“你可以更详细的解释UMCCA 的成本掌控吗？”

梁：“我们到目前为止，每英亩的成本还是控制在 RM700 以下。有些公司因为肥料和能源的涨价，已经超越 RM800。”

我：“你们是如何做到的？”

梁：“我们在年头已经向肥料供应商买进一整年的肥料，直到 2009年，二月。所以，我们今年的肥料成本还是低价的。”

我：“对了，马六甲政府强制收购 UMCCA 的土地事件进展如何？”

梁：“哦，那是始于 1999年。我们不满意他们的出价，因此将这事带上法庭。最终，法庭判每英亩价位 36千，加利息。”

我：“哦，那是很不错的价钱。”

梁：“是的。所以，管理层会尽一切能力捍卫股东权益。”

我：“那么，管理层是否觉得 UMCCA 的股价没有反映出公司潜在的价值？”

梁：“哈，我们意识到这一点。也有其它的股东像 Mr. Chan 你提出相同的问题。其实，自去年开始，已经有几家证卷行拜访我们，也显示出他们对 UMCCA 的兴趣。今年，已近有一家外资基金持续买进 UMCCA 的股票。

我：“这我知道。可是，UMCCA 的股价还是没什么大作为。

梁：“对，其中一个原因就是票数流通量太少，导致大型基金缺乏兴趣。”

我：“那么，管理层是否有打算利用盈余派发红股来提高股票流通量？”

梁：“这事已有很多股东提问。我们会认真研究。不过，事有两面。当流通量提升，公司的股价波动也会比较激烈，也不排除会引至投机。这事我们管理层所不希望见到的。”

我：“好的。请问今年的 AGM 在几时，哪里？”

梁：“哦，将会在八月尾，在马六甲的新大厦。Mr. Chan, 我们真诚的很希望你能出席。

我：“不过，我在 KL 工作，马六甲好远喔。”

梁：“就是因为这样，所以公司特别安排在星期五。这样，你也可以带同家人来度假。”

我：“好吧。如果可以，我会尽量出席。”

梁：“倘若真的无法出席，如果你有任何时间来马六甲，请予我通知。我们非常欢迎你来参观我们的公司。我会尽一切努力安排公司的 ＣＥＯ　与你见面，让你了解更多的详情和公司运作。我也可以当你的导游。”
我：“我非常感谢和听到你如此的回答。你能如此回复一个小股东，令我十分赞赏和意外。”

梁：“哦，请别这么说。我们对每一个股东都很重视，不会因为他们的持股多寡而持有不同的标准。”

我：“请问ＩＣＡＰ还有增持ＵＭＣＣＡ的股票吗？”

梁：“哦，你说ＩＣＡＰ的Mr. Tan. 是的，他于２００４／５年拜访过我们，然后就开始买入我们的股票。他的持股成本应该是RM3.00-4.00 之间。不过，他好像在公司股票上涨超过RM8.00 时卖出了，赚取很可观的盈利。最近他是没有再买进。不过，至于他是否完全卖出还是减持，就得等待最新的股东权益报表。

我：“好的。谢谢你的回答。再见。”

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挂上电话，我在思索为何陈鼎武要卖出？可能，他就得原产品的泡沫即将来临，就像他在ICAP报告所说的。

如果这样，我该如何？

(70) 非也，非也

乍看之下，UMCCA 似乎很大方，详细研究，它好像还没把脱售 Pacific Mas 所得的 RM153,302,998 或相等于每股 RM1.14 分给股东。

这次的高股息，是因为种植盈利而分的。

2007 年，EPS ：38.73，DPS ：31.00。所以，DPS/EPS = 80%

2008年，EPS ：72.07，DPS ：55.00。所以，DPS/EPS = 76.3%

相比之下，UMCCA 还保留比去年更高的盈利。

因此，UMCCA 的最新现金保留，从去年的 132mil，爆增至今年的 341mil.

这是相等于每股 RM2.54 的现金，而且没有负债。即使派发了 45仙的终期股息，每股现金还有高达 RM2.09！！

UMCCA 留这么多钱来干嘛？

或许是等待多一段时间才宣布派特别股息，就像之前的 PPB。。。

(69) UMCCA 的大红包

UMCCA 的种植业务平稳。虽无大惊喜，不过通过脱售 Pacific Mas 所带来的盈利，管理层也大方的派发 45仙的股息。总算没有令我的期待落空。

问题是，随着脱售 Pacific Mas，UMCCA 接下来的季度盈利也将冲淡少许。

该怎么办呢？。。。。

有了，写信问管理层就是。。。

(68) 耐心讓誰賺了錢?

贴上这篇文章，因为我是 。。。 （哈哈）
可是，我不知道是否真的有那么一天实现文章所言。。。

全球大富豪巴菲特40多年來每年的投資報酬率均超過20%，在被問及他的投資秘訣的時候，他表示只投資自己熟悉的產業，且不做短線，他奉勸人投資要有耐心，有耐心等待，有耐心做足功課。
有耐心確實是投資者的良好心理之一，不隨波逐流，不盲目跟從別人，也不輕易放棄目標，踏踏實實做好自己投資項目的分析，並且安心等待最佳時機的到來。

NO.1金牛座一直被認為和金錢更有緣分，很大程度上是因為他們的耐心幫他們實現了投資目標。
摩羯座和獅子座亦能靠自己的耐心和執著賺到錢。天蠍座投資一旦成功，便會成為目標明確、耐心執著前進的投資正面教材，沒錯，他們的耐心確實使他們獲得了較大收益，但殊不知，也有一部份天蠍座因為“耐心＂地等待一個不適宜的項目而賠錢，大賺大賠這種賭徒般的生活也正符合天蠍座的心理。耐心是把雙刃劍，有人光具備了這點，而忽略了其他重要因素，諸如“決心”和“信心”，導致錯過機會後悔莫及。

NO.2有一些星座的投資者，和“耐心＂無緣。比如白羊座、雙子座、水瓶座、雙魚座，他們從不奢望自己成為因耐心而賺錢的那一位。因為他們瞭解自己的優勢，也能通過其他方式獲得不錯的收益。
NO.3 處女座有耐心是眾所周知的，但過猶不及，在完美主義思想的要求下，很可能當他們自認分析清楚了形勢的時候，形勢已經產生了變化，於是再分析、再等待耽誤了時間。

巨蟹座和天秤座其耐心不遜於別人，但也許是對自己缺乏信心，他們太容易受環境影響，最後的收益情況應該取決於他們所聽信的人的投資眼光。

射手座他們的耐心更可以看為“隨心”，他們坦然隨性的性格很可能無心插柳柳成蔭，每每這時，射手座就成為那些潛心苦研投資策略的人們嫉妒的對象。

雙子座和水瓶座在短線投資上就非常佔優勢，思維敏捷反應迅速往往讓他們在機會面前捷足先登。
白羊座行動力強，需要決斷力的時候他們勝人一籌。雙魚座感性多慮，他們對事物超強的直覺和感性認識經常幫了大忙。

(67) Common Stock & Uncommon Profit (1)

这是一本超棒的书。作者，菲利普.费雪，在书中的前言中提到，他花了 15年的时间，才明白这本书中写的是什么。显而易见，投资这条路，没有捷径可言，而投资经验的累计将帮助认真的投资人获得最终的利益。

我尝试将书中的要点摘录。

第一章 ：过去提供的线索

大部分投资人终其一身，依靠有限的几只股票，长时间持有，就为自己或子女奠下成为巨富的基础。

过去已有很多类是的机会，今天可能更多。

第二章 ：“闲聊”有妙处

资讯来源众多，有时令人怀疑，模糊。而对外和对公司内部管理层多一点闲聊，就多一点了解。也就能更详细地填补对公司空白画面的资料。

第三章 ：买进哪支股票

1．这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长？
2．为了进一步提高总体销售水平，发现新的产品增长点，管理层是不是决心继续开发新产品或新工艺？
3．和公司规模相比，这家公司的研究发展努力，有多大的效果？
4．这家公司有没有高人一等的销售组织？
5．这家公司的利润率高不高？
6．这家公司做了什么事，以维持或改善利润率？
7．这家公司的劳资和人事关系是不是很好？
8．这家公司的高级主管关系好吗？
9．公司管理层的深度够吗？
10．这家公司的成本分析和会计记录做得如何？
11． 是不是在所处领域有独到之处？它可以为投资者提供重要线索，以了解此公司相对于竞争者，是不是很突出？
12． 这家公司有没有短期或长期的盈余展望？
13． 在科预见的将来，这家公司是否会大量发行股票，获取足够的资金，以利公司发展，现有持股人的利益是否因预期中德成长而大幅受损？
14． 管理层是不是只向投资人报喜不报忧？
15． 这家公司管理层的诚信正直态度是否毋庸置疑？

第四章 ：要买什么？

用于投资股票的资金，只能是真正多余的资金。

投资人应该利用以上 15点来判断和买进优秀的成长型公司，把目标放在长期获利上。

第五章 ：何时买进？

买进时机，和成长股本身的特性有关。在可预见该公司未来成长动力和安全的情况下，买进并持有。

菲雪提到，只要投资人认真挑选优秀的股票，即使投资后不久，不巧碰到正常的经济萧条周期，投资人对这种风险可以泰然处之。因为在相当长的时期内，手中的持股都是精挑细选出来的。

投资人应该不理会整体景气或股市趋势的臆测之词。反之，合适的买进机会一出现，就应该投入适当的金额买进股票。

经济景气的循环，乍看之下风险最高的做法，反而最安全。在确定某家公司值得投资时，放手去投资便是。因为推测而产生的恐惧或希望，或者起于揣测而获得的结论，不应令你却步。

第六章 ：何时卖出？

1．原始买进的动作犯下错误，也就是公司的发展不如预测好。
2．公司发生变化，时移势转，盈利每况愈下，就应该卖出。
3．当发现和肯定另一只股是更好的选择时，可以考虑换股。

菲雪强调，一旦某只股票申选起来后，而且历经时间的考验，就很难找到理由去卖它。由于担心大盘可能如何而延后买进值得投资的股票，长期而言，是损失惨重的做法。

最荒谬的是，单单认为手中持股已有很大的涨幅，大部分的上涨潜力可能耗尽，所以卖出，转而买进还没上涨的其他股票。

菲雪将这章归纳成一句话 ：如果当初买进股票时，事情做得很正确，则卖出的时机是 ：几乎永远不会到来。

(63) 分享集: 谁说打工仔与百万无缘？

在“投资要趁早”一文中，我一再强调“经验”的重要性。

要达到“财务自主”的目的，除了经验外，还有另一个非常关键性的因素——时间。 “投资要趁早”是因为趁早投资，有足够的时间来累积财富。 累积财富，需要时间。 时间与风险成正比，时间长、风险低；时间短、风险高。 时间可以创造奇迹。 - 金玉良言，不可不信。

许多人有一种错误的想法，以为只有非常特殊的人，才有资格成为百万富翁。 其实，只要有恒心，方向正确，加上时间，每一个普通的打工仔，在退休时，都有资格成为百万富翁。

要挤身于百万之榜，需俱备两个条件： 条件一：每个月储蓄300令吉，30年不中断。 条件二：将储蓄投资在每年以12%复利增长的五星级股票上。（每年的获利，包括股息，重新投资进去）。
- 摒弃 2nd Board, Mesdaq, PN4/17, 和一些资本开销大的公司，就能缩小你的投资范围。

这里有四个数字需要说明： 第一个数字：30年，为何30年？理由是25岁时找到第一份职业，工作至55岁退休，刚好30年。

第二个数字：300令吉，为何300令吉？理由是工作第一年的月薪可能是2千令吉，拨出300令吉作为储蓄，是可轻易做得到的，不会影响生活素质。 反对为储蓄勒紧腰带 我反对为了储蓄要勒紧腰带，因为这样会影响生活素质。投资致富可以轻松做到，不需要受苦，但要有纪律。
- 如果你真的保持高度纪律，随着工作经验的增加，薪金自然增加，能够储蓄投资的数额也应该增加。这样一来，你的投资时间与目标将得以提升。

第三个数字：12%的复利增长率，为何12%，而不是10%或15%？ 理由是12%是大部份肯化心思的投资者，都可以取得的投资回报率。 美国过去200年的股票投资回酬率为每年10%，但是大马是成长率较高的发展中国家，应该可以取得较高的回酬率，12%是可以做到的。

第四个数字：常年复利增长率(annualised compounded growth)，就是常人所说的“利上加利”。 年头投资100令吉，回报为12%，到年尾时本金加投资所得利润12令吉，下一年的本金为112令吉，如此不断地把投资所得利润加到本金去，重复下去，就叫“复利增长”。 长期以复利的方式增长，可以创造奇迹。 全球的富豪，都是通过这种方式成就的。

为什么要选择股票？ 因为现在的股票交易，每单位为100股，每个人都买得起。不像买屋子，需要一笔数目颇大的“头期”，刚开始工作的打工仔无法负担。 那么，每年要取得12%的回酬，做得到吗？ 我的经验是，如果只买五星级股票，着重股息的话，大部份人都可以做得到。 目前有不少五星级股票，周息率高达8%，如果长期持有，股票每年增值5%，就可以取得13%的回酬，超过12%的目标。

为什么有些人做不到？

①怀着投机取巧的心理进行投资，今天赚，明天亏，到头来一无所得——细水长流，永远胜过“易涨易退山溪水”。
②没有恒心，无法坚持每个月储蓄300令吉，连续30年，半途而废是失败主因。有恒心储蓄又有投资头脑的人很少穷的。
③把资源耗费在消费性的资产上，如买豪华汽车以“威”人，十五万的车子十年后价值只剩五万，十五万的投资可以轻易增值至五十万，五万与五十万刚好相差十倍。 所以不要把储蓄消耗在贬值性的资产上。你的汽车只应占你的财富的10%，超过此数，便属浪费，有理财头脑的人不会这样做。

薪金到手马上储蓄 无法控制消费欲望是大部份人的弱点，也是理财计划的致命伤。大部份领到公积金后，在三年中花个清光，便是明证。 请坚守一个原则，每月薪金一到手，马上取出300令吉，放进储蓄户口，只花剩下的部份。 绝对不要花到月尾，才把剩余的存入储蓄户口，你会发现，未到月底已把薪水花光，结果是一月复一月，一年复一年，如王小二过年，一年不如一年，到退休时仍两袖清风，还要拖着疲乏的“老身”继续把工打下去。 你想这样吗？

有恒心地储蓄，绝不半途而废，坚持只买五星级股票，只要公司盈利继续上升，就不卖。让复利把你的财富如雪球般，越滚越大，你会发现，你可以轻轻松松的在30年后，登上百万富翁的宝座。

如果你嫌每个月储蓄300令吉麻烦，每年储蓄及投资4千令吉，也可以达到同样的效果。
- 这样比较划算，才能节省手续费。但前提是：自律。

职场新鲜人，何不一试？

(63) 好心做坏事

当我考到 Public Mutual 的代理时，迫不及待的向几个比较好的朋友解释投资的好处与重要性。因为我相信大马人的理财知识偏低，对这方面不够积极。所以，大马的储蓄率在世界各国排名偏高的。

我花费了很大的心思，将我所学编辑成一系列的 power point slide. 我的目的是要令我兄弟姐妹和要好的朋友醒觉，从此踏上正确的理财路。

当然，期间有几个朋友要求把他们的钱交给我买股票，我都一一拒绝。我没那么大的胆去承担你们的血汗钱啊！

当时，有朋友问我，很多人向他们推荐 Chian Fund. 我的回应是，中国股市过热了，风险太高（那时接近 5，500点）。有些执意要我帮他买中国基金的，我都一一拒绝，叫他们找别的 Agent. 另外有些可以冒大一点风险的朋友，我则教他们直接买进 ICAP。

这些朋友都会很奇怪问我，你到底是不是 Agent? 为什么有水钱你不要？ 我解释，我不是捞这行找吃的，那曲曲 2.85% 的水钱，如果你每个月叫我帮你去 Public Bank 买，我还嫌麻烦，车油和 Parking 都不够。我的目的只是 “你好，我也没损失”。

还有些喜欢投资外国股市基金的朋友问我，为什么你比较喜欢推荐本地基金，而不像其他代理员，一有新 Fund, 就来招。

我告诉他，基金的买卖是由基金经理决定。基金经理是本地人，不是外国人。他们可以很容易要求与本地公司的基层人员对话，了解本地个别公司的好坏。可是，你觉得基金会为了投资者二话大笔钱飞往全球各地考察他们想投资的目标吗？不可能！

所以，我坚信，本地基金还是比较好的选择。

以上几个大众基金，就可以很清楚看的出投资与本地和所谓的外国基金业绩。 第一个是完全的本地基金，因为是 EPF 批准的。其他的都是所谓的海外基金。以上的图表，都是以 1/1/08 至 13/6/08 的基金表现。

问题是，PFEPRF 却是我唯一介绍给很多朋友的基金，也是这段期间表现最差的基金之一。我本身也为我岳父交由我投资的钱，一部分买入 PFEPRF。

我之前说过，我并不特别喜欢以投资外国为基础的基金。可是，为何选择 PFEPRF？

当时的股市活蹦乱跳，PE 都相对高。PFEPRF 是专注投资于房地产领域的股票基金。

投资项目何其多。其中，股票是被众人觉得最高风险的工具。而房地产却是恰恰相反。我们都知道 ：
1．世界人口持续增长
2．温室效应导致全球暖化，土地相对减少
3．人口增加，就得提升粮食供应，也就会造成粮与人争地。

所以，长远来说，土地的价值将随着通膨和发展而越来越有价值。过去如此，未来也是。

既然房地产长远而言，至少能保值，那么就不失为一项好投资标。而且，大马的产业信托还不能与外国如新加坡，香港般庞大。因此，PFEPRF 这基金正好提供了一个可以令投资者参与国际产业的平台。

翻看大多数的产业信托，不难发现他们的盈利都很稳定。如 StarHill, KLCC，它们大部分的盈利来自租金。即使经济情况陷入困境，对它们的影响还是比较轻微的。

当然，我也告知朋友们，如果整体市场下跌，这类基金也是无法幸免的。因为他们的投资对象也是上市公司。不过，应该会比较轻微。

可是，人算不如天算。美国偏偏爆发一个次贷危机。虽然这基金只投资在亚太区，但还是避免不了这轮的波及。

危机亦是契机。上下是一个循环。换个乐观的角度想，或许现在就是买入持有的好时机。次贷爆发至今将近一年了。初期时，利空消息不断。导致美国各大百年的金融机构面对近百年不曾面对的巨额亏损。现在呢？你还有听到这类的消息吗？

熊市虽可怕。不过，从历史角度看来，熊大哥的寿命大概只有区区的一年。而牛大佬却长命的很 （不信看看我刚发表的第62贴的历史图表）。所以，只要你投资的对象正确，不是动用到紧急的资金，最终我相信是可以反败为胜的。

但是，这个基金的成绩比起其它的相对差，这么能说它好呢？

我觉得，买基金其实是在买基金经理的投资智慧。要判断这基金是否值得或比其它的好，不能单比较回酬。因为不同基金，投资于不同领域。

比如，指数基金，它们的投资标都是某个市场的指数成分股。小资本基金，不会买入像大众银行或马来亚银行般的大资本股。消费型基金，不会买进金融领域的股票等等。同样的，产业基金不会买进科技股。

就像在2000 年的科技股热潮时，投资于科技股的基金肯定得到较高于一般的基金。2001 年科技股泡沫爆炸时，科技股基金同样也会面对比其它股票基金更惨的困境。

所以，要看个别基金经理的投资表现，更贴切的比较应该是利用个别领域的 Benchmark.

理论上而言，一个好的基金经理的投资成绩，必须要超越个别领域的 Benchmark. 次贷的问题是房地产。如果其它领域的基金表现比这类基金还差，那才是有问题。

就 Public Mutual 以上几个 “中国风”的基金来比较，很明显的看到 PFEPRF 的基金经理其实很不错了。至少，他的成绩保持在 benchmark 以上，而其它的却跌得比其领域的指标更凶。

所以，买基金不能只听 Salesman 的吹水。很多时候，基金代理更本不知道他在卖什么给你。更多时候，他们是借助公司的商誉来推销，而消费者也只知道 “Public Mutual No.1”, 却没有仔细了解基金的性质和更重要的是基金的“掌舵人”。

(61) 不要尝试去握天上跌下来的刀

如果没有意外，MAYBULK 的股价将会出现巨大的调整。BDI 前天下跌 300+ 点，昨天更猛挫 963 点。虽然对它今年的盈利保持乐观，可是市场先生总是会依据 BDI 的波动来给 MAYBULK 定价。

所以，就让它跌稳了，再图谋下一城。不要尝试去接利刀，你会伤痕累累的。

(62) 从历史看经济的循环

在利空环绕和投资者竞相出场的情况下，先喘喘气，休息一下。看看历史的纪录。把眼光扩大一点来看长期的经济循环。


从 1970始至今，隆股市印证了一个国家经济长期上涨的趋势。


如图，如果把整个涨势分解成五个阶段，隆股市经历了三次的牛市，两次熊市。另外，在第二和第五阶段，有另外一次的牛熊交替。

第四阶段，是亚洲经济风暴的时期。然后是科技股的股灾于 2001。接着，隆股开始了最近这一轮的长寿牛。

始于 8-2007 的次贷风暴，加上油价和粮食危机，再高通膨的狂风猛吹下，亚股今年哀鸿遍野。

中国牛市神话从 6，000点，暴跌了50%。
恒指也从 32，000 点跌至 23，000。
越南股市更是下挫 60%。

反观隆股因为双油股的支撑，只从高峰下跌了 20%，显示出难得的韧性。

之前，有些前辈利用过去的成交值来衡量牛熊的市场。不过，我觉得随着人民收入的增加，投资基金越来越大的资金，或许过往的成交值已经不能完全反映实际的情况了。虽然成交值有下降的趋势，不过在这明显的熊市里，这个总值也没有跌至 1992 年的地点了。反而保持在历史的平均值。

我不会预测未来。

不过，这些信息对我而言，应该是正面的。如果现在的成交值是代表目前的熊，那么未来另一波的牛，将会更大只。（因为成交值在牛市将大大超越熊市）

(60) 春江水暖鸭先知

(59) 好低调的丰隆工业

Hume Ind. 是企业钜子 Tan Sri 郭炩灿的旗下公司。

阿灿旗下公司以丰隆银行为首。在大马业界而言，阿灿算是其中一个比较低调企业家。但他旗下的公司，每一家的业绩都是很棒的，每年稳定的派息，至少你不必担心被他坑了。

阿灿在 97/98，因华仔的突发事件，差点失去丰隆。

在大马上市的公司，尤其是专注于建筑材料的公司，你很难找到像 HUME 这种优秀的公司。首先，生产建筑材料的生产线投资，动扎数于亿计的投资。再者，建筑领域实属周期性行业。当建筑领域低迷时，生产成本会很快速的把公司资金压得透不过气。所以，很多这类型公司都有庞大的债务，用来支撑营运开销。

丰隆工业是一个比较特别的例子。

2004-2006, 大马的建筑领域普遍上都处于低迷状况。HUME 也在当时的业绩也蒙受打击，甚至提高负债。但，整体而言，HUME 的负债表还是很健康，处于净现金的稳健基础。

2007，钢铁业和建筑领域的复苏，HUME 也交出了超棒的成绩单，一直延续至今。除了把长期债务减至零，手上的现金也增加了不少。到最近季度的报表，HUME 的每股现金是 RM0.74。

阿灿为股东制造利益是毋庸置疑的。初期的丰隆工业，有着一只会下蛋的金鹅。也是大马人所熟悉的品牌 ：YORK 和 ACSON - 凉遍全球的冷气机！

阿灿把当时的 OYL 另外摆上市，令其价值完全反映出来。而丰隆工业的股东们也享有 OYL 的股票。OYL 当时可谓是马股中的金鹅，平均的 ROE 高达 30% 以上。最后，OYL 被日本的 DAIKIN 相中，以高达 28倍的 PE为一众股东带来莫大的喜讯。OYL 也从此除牌，写下了完美的句号。

历经了几年的整顿，丰隆工业又在整装待发，准备迈向另一个历程碑。

HUME 的大部分业绩，被它旗下 38.63% 的南达钢铁牵引着。一如一般的钢铁业，南达也是属于周期性行业。不过，它确是钢铁业者当中管理得最优秀之一。

我在 2005 年时，看见钢铁业的低迷，当时很想趁低买入。询问了在 LIONCOR 工作的朋友，他对我说，钢铁公司，最好的就是 Southern Steel. 在整体钢铁业低迷时，南达是唯一准时换钱的公司，不会拖供应商的款项。

本来要买入的我，最后却因为这个朋友多加一句 ：“钢铁业现在处于寒冬，不知春天何时？”

结果，放弃了。

看看南达的简报：

优秀的管理层，能够在短短的时间内扭转乾坤，把债务大幅度的降低之外，还不损公司的盈余。

最近南达的股价因为业绩的暴涨和顶价制度的取消，股价攀至新高点。以它目前的股价，丰隆工业的持股权益就已近高达每股 RM2.78。如果加上丰隆的现金，就有 RM3.52。目前 HUME 的交易价为 RM3.96。也就是，投资者只用了每股 RM0.44 来购买 HUME 的其余资产。

HUME 载至 Q3-08 的财报，每股盈利高达 63.14。如果末季的盈利保持，2008 的 EPS 将高达 89.74仙。以区区 4.5 倍的 PE，投资者可以买进一家管理优秀，年年派股息，在加上手头现金丰厚的出色公司，这简直是个超值的交易。

HUME 的股价本来是处于创新高点的趋势，却因为原油的高涨和大马政府突来其的调涨能源价格而随大势下滑。当然，一件公司值得投资和预测其股价能否上扬是无法扯上关系的。周围环境的转变不是我们所能控制的。如果经济萧条来临而导致股灾，再好的公司也无法幸免。

如果担心这个，那么先问问，你能准确的预测到它是否会发生呢？

我只知道，现在是全球人心惶惶的时候，是卖多买少的大环境。

这是我真正经历的熊市，肯对日后的经验的累计有很大的帮助。就历史而言，熊的寿命都不长。这头熊，先因美国的次贷危机爆发，再又石油和粮食危机的配合，对全球人类和金融市场掀起了惊涛骇浪，造成人类史无前例的危机，让各国政府疲于奔命。

我真的很期待最后的答案。

(58) 分享集: 投资要趁早

股票投资，越早开始越好。 开始得越早，成功的机会越大。

我这里所指的“成功”，有一个定义，就是达到“财务自主”。
“财务自主”是指在我们退休后，有足够的金钱让我们无愁无忧地安度晚年，不必再为五斗米而折腰。 要做到这一点，必须确保在退休后收入不会中断。 理想的数目是在退休后，每个月仍能保持你最后一个月薪金的收入。

终身领薪梦想成真 如果能做到每年收入跟着通货膨胀率而增加，以保持生活素质，那就更妙。

要做到这一点，不能单靠薪金的收入。 一定要学习投资，才能使终身“领薪”，梦想成真。 投资要成功，经验扮演决定性的角色。 经验必须来自实际投资。 每一个行业，都有其诀窍。要摸清楚这诀窍，需从实际的工作中去体验，才能融汇贯通，达到得心应手的地步。 只能意会不能言传 每个行业都有陷阱，必须深入其中才能学习避开陷阱的本领。

就好像埋满地雷的战场，必须亲临战地，才有可能探测到地雷所在地，若置身战地之外，是不可能找到地雷的。 避开投资陷阱，需靠经验的启发，有时只能意会，不能言传。 累积经验需要时间。没有经过这个过程，你很难在投资这个领域中生存。

残酷环境生存经验 一头从小养在笼中的狮子，食物不劳而获，长大后放归山林，难以生存。因为它缺乏捕捉别的动物的技术训练和经验。

我最近到墨尔本的乡下，跟一对朋友夫妇住了一个星期，他们退休后在一个风景幽美的山谷，筑室而居，过着隐士般的退休生活。 闲来无事，养了一群鹦鹉，其中大部分是以蛋孵出，从小在笼中长大。 他们告诉我，这类鹦鹉放归山林，根本无法生存。因为他们没有在残酷的大自然环境中生存的条件。

中彩票的人，很少发达。因为财富是从天而降，并非长期累积而成。 中奖人没有投资经验，缺乏判断投资计划可行性的能力，骤然得到大笔资金，在一连串不当的投资中消融了，最后打回原形，仍旧两袖清风。

我们常常听到“富不过三代”这句话，其实有一定的道理。

第一代亲力亲为。通过艰苦奋斗致富，洞悉经营窍门，财富得来不易，懂得珍惜，才能持盈保泰。

第二代目睹第一代创业艰辛，在第一代的提携栽培、竞竞业业、如履薄冰、故能“守业”。创业难，守业亦不易。

第三代在富裕中成长，不知创业艰辛，故不知珍惜；心智未经磨炼，不思进取，反而把精神化在争夺财产上内斗，导致家族分裂，故事业多毁在第三代手中。

吸取教训提升技术 股票市场千变万化，股票投资风险高，挑战大，非有丰富经验，难以成功。 而累积经验，需要时间和实战体验；年轻时就投入，使你有足够的时间，去接受磨炼，身经百战而来的经验，是你的无价之宝，没有任何东西可以取代。

在投资的过程中，每一个人都可能犯错，年轻就开始投资，使你有足够的时间去吸取教训，提升你的投资技术。 跟着年龄的增长，心智的成熟和经验的丰富，使你由“错多对少”，逐渐提升至“对多错少”，使你稳步走上成功的投资之路。

最理想的投资年龄是从走出校门，找到第一份职业时开始。 除了经验以外，股票投资需要对上市公司有深入的认识。 深入的认识，来自长期做功课。根本没有捷径可行。

故投资要趁早，越早越好。 现在就开始。

(57) 050608 - 你是赞，还是贬呢？

这一天，是 A 面对最多抨击的日子。

这一天，是改写大马历史的创举。

这样一个震撼的消息，肯定引来99% 的猛烈轰炸。当 A 在040608 下午做出如此重大的宣布时，我知道 050608 就是我等待的日子。于是，我当晚开了一张支票，存入我的股票户口，等待隔天早上的大平卖。最后，我得以心目中的底价，再增持了 Maybulk 和 ICAP, 却买不到 HumeInd.

取消燃油补贴，对大马人民肯定是晴天霹雳。每个人心中都环绕着几个解不开的谜团。

1．身为产油国的我们，这么接受自家的油价和国际相同？
2．就像反对党说的，国油 800亿的盈利去了哪里？
3．百物飞涨，薪水没涨，日子怎么过？

先别理会以上的列常问题。我再次想借油价自由浮动，从不同的角度来谈谈个人的浅见。

在这轮调高油价的猛烈抨击里，我觉得 A 是最无辜而成为过街老鼠的受害者。虽然我不欣赏他在位时对国家做出的 “不懂”什么贡献，不过我还是为他这一个“壮举”鼓掌。

（嘿，不要来骂我，我不是凯利，我只是普通老百姓，也是高油价的受害者，还要这么年轻负担两个小生命。我的日子也不好过。）

高油价是国际共同面对的难题，是人类自己制造的结果。它并不是 A 的错。这点我相信大家都心中雪亮。

这轮高油价的危机，原因有：
1．国际商品大多以美元交易，包括原油。美元大幅度的走贬，促使很多原产品暴涨。
2．世界两大人口国 – 中国与印度的崛起。经济迅速的发展，促使这两大国的人均收入大幅度的提高。从中底收入群崛起为一群庞大，年轻且高消费能力的人口。收入提升造成对各类物品的需求也相对提高。这两国的人口之大是不容忽视的。
3．医疗科技的进步，延长了人类的平均寿命。也因此造成了世界人口不断上扬的趋势。多一张口，就少一粒饭。多一个人，也少一块土地。在加上气温暖化，可耕种的土地就越来越少。
4．人类自己制造的恶果 – 全球暖化危机。造成气候的转变，引发不断的自然灾害，最终造成很多粮食产国的面对突来其的天灾和农作物的损失和短缺。
5．能源库存下降，促使西方国家加快步伐寻找替代/再生能源。再生能源的需求变成了与人类争粮食的结果。能够被提炼为能源的谷物也因此供不应求，价格直冲上云霄。因此引发了这轮的粮食与能源危机。

所以，我再强调，这不是 A 的错。只是 A 成为了这个危机的戴罪羔羊。我们都清楚，大马的原油顶不了多久。再过几年，还是要面对事实。这是全球人类都面对的问题。泰国的人均所得比大马低，他们一早都面对高油价了。所以，改变心态，改变消费习惯才是长远的。

A 承担的第二个无辜罪 ：津贴。

我觉得这是对长远经济发展和提升竞争力的一大败笔。我不知道津贴的制度几时就开始，但肯定是在 A 之前。我觉得是在 M 时代。

先不论国家领袖失败为我们大马人民提高生活水平。另一个角度看，难听一点，我们都过惯了金丝雀的笼子生活，在大马领袖的种种津贴下，渐渐的失去提升自己竞争力的需要了。

曾被大马人民视为骄傲的 Proton 就是一个活生生的例子。一个被保护，被养了20几年的不知道什么鬼的“嘛东东”到现在还不会走路，还睡在摇篮，还等你定时泡奶给它喝！

结果呢？我们被逼多花一倍以上的价格，购买外国人享受着的高素质轿车。那时候，油价低，政府的津贴自然也低。问题是，你是否有从另一个角度醒觉到，当你购买车时，不论 P 车款，还是外国车款，你在购买的那一天，其实就为你在日后的燃油补贴预先付给了政府，还得被逼付利息给银行。

简单来说，100千的车，实际价格应该是 60千。你多付的 40千，名目上是 Duty & Tax，另一个角度却是你为日后的燃油补贴预先付费了 40千！

结果，本来很多的外资车厂打算投资设厂在大马。就是因为那个扶不起的“阿斗”，导致他们统统转移阵地至泰国。为了一颗树，不见了整个森林！

燃油的津贴同样造成很多本地厂商没有真正反映出他们的实际营运开销。长久而言，是不利于经济成长和竞争力的提升。

另外，我们一直以来所享有的原油津贴，其实就不是一项良策。津贴与贫苦人家是无可厚非。问题是，这长久以来的津贴，实际上是剥夺低下层人民应受的补助，用于中上层收入者。

试想想，低收入群，会有多大的能耐购买汽车？即使有，比例又有多大？纵然比例小的低收入群拥有汽车，你觉得他们日常使用率比较高，还是高收入群的使用率高？这样的津贴制度，公平吗？这样的津贴是照顾到低收入群的比较显著，还是高收入群的得益较多？

市场永远存有“一只看不到的手”。他会适度的调整供求。让物品价格自由浮动才是长远的方案。我们虽然身在大马，但也不要像姓“马”的一辈子拿着拐杖。唯有释放出真正的营运成本，才能促使个人与企业积极提升本身的竞争力。

最后，我为 A 的勇气鼓掌。

水可载舟，亦可复舟。A 是人民选出来的。在上一届的大选，创造了辉煌的战绩。他这五年里，不理想的成绩，人民也通过手中一票，在这一届警告了他的地位岌岌可危。

以他现在在位的权利，如果要讨好人民，延续他的政治生涯，他大可宣布降低油价，继续补贴来赢得人民的欢心，反正补贴的钱也是人民的，何必自讨苦吃，成为过街老鼠。

他却反其道而行。似乎要断自己后路。加快人民逼他下台的速度。

虽然有些人会怀疑减少补贴的钱，最终去了那里。可是，别忘了，政治人物一旦失权，分分钟万事不由己。苏哈多下台后，人民的压力不是逼使他的财产被充公吗？

大马石油的库存只能维持多几年的春天，已经是铁一般的事实。无可厚非，我们是有权利知道国油盈利的去向。但是，请别相信某些人的夸大其词，期望当他当权时，可以把油价降回 RM1.10 的时代。即使有，也是极为短暂的“糖果”政策而已。

另一个我觉得暂时的可行之道，就是开放 NGV 于其它业者，让 NGV 遍全马。毕竟我们还有 60 年的 NGV 存量。而且，NGV 是气体，需要很大的容器，要走私也不容易。你是否有察觉到 NGV 价格还是保持呢？所以，TAXI 业者也没大吵大闹呀！

这一次的冲击，肯定是很明显，很广泛的。但是，当这短暂的高通膨一过，能够突出其竞争优势而继续成长的公司，就是理想的投资标了。退而求其次，就是在突发事件的发生时，大胆地购买不受能源调高而影响的公司 – Maybulk, 就是其中之一。

(56) 彼得‧林區的觀點[轉載]

彼得‧林區是富達基金投資顧問 ─ 富達管理及研究公司的副主席，同時也是擁有超過三十年以上市場投資經驗的暢銷作家。1977－1990年的十三年間，他負責操作管理富達麥哲倫基金，期間該基金的投資績效名列世界第一，且資產規模亦從2千萬美元成長至140億美元。

以下為富達投資網站最新發表之彼得林區專訪內容紀要：

問：近期股市表現欠佳，不少投資人紛紛退場，等待下一波買點浮現。你對於此有何看法？

林區答：若你嘗試要避開股市下跌以免虧損，那麼很可能你就會錯失下次上漲的機會。這就是試圖預測市場最大的風險。以美國股市為例，如果在過去二十五年的時間中一直堅守崗位，則投資的年平均報酬率超過11%，然而若喜歡進進出出又不幸剛好錯過表現最好的40個月，年平均報酬率就掉到只剩下1%。股市反彈往往在最出乎人意料之時，唯有長期投資才能避免此風險。

問：但市場仍充斥伊拉克衝突、升息、恐怖攻擊等等負面消息，投資人該如何應對？

林區答：1990年，美國出軍50萬名兵對抗伊拉克，且當時經濟身陷衰退、更面臨銀行危機。結果　　　　呢？隔年卻是美國歷史上股市表現最優的年度之一，標準普爾500指數於1991年上漲超過三成。長期投資人必須學習看淡利空消息，因為任何時候都有壞消息。但是別忘了，好消息也經常存在。想想看醫療保健的進展，新藥的問世延長人的壽命並強化生活品質。若你容易受市場雜音干擾，你也許該認真評量自己是否適合涉足股市。

問：既然有多有空，為何不在利空時買進，利多時賣出？

林區答：雖然說「行情總在絕望中誕生」，你永遠無法預知。有時投資大眾認為壞消息已夠多了，股市不會再跌，但它卻繼續跌。預測市場走勢及進場時間點不是在股市賺錢的方法，我們也不會看到這類人上榜Forbes雜誌全球最富有人士的名單。 此外，如果你在股市待得夠久，即便是你對預測市場一竅不通，仍然可以成功。把投資時間拉長到30年來看，不論是你是在每年股市表現最好的當天進場，或最壞的一天進場，或是每年的第一天進場，三種情況的報酬率差距不大。 最重要的是，預測股市無法讓人常勝股海。

問：為什麼你認為投資人很難不去理會壞消息，而持續對投資標的有信心？

林區答：長久以來，美國股市雖然有不少公司股價日漸萎縮，例如柯達、Kmart, Bethelehem Steel等等，但仍有許多成功的企業，如Staples, FedEx, Microsoft、Amgen。嬌生公司(Johnson&Johnson)締造將近四十年的每年盈餘成長，麥當勞，吉列(Gilette)均繳出長期優異的成績單。

你如果買錯一支股票，最多損失本金，但買對一家公司，上檔空間可能以數倍計。例如。如果你在1972年用一萬美元投資Kmart，2002年底當該股下市之時，投資金額銳減至438美元；但如果當時投資的是Wal-Mart，則本金加報酬已增值至800萬美元。

你不必永遠選到最好的股票，卻必須勤做功課，找尋具盈餘成長潛力的股票，只要選對幾支股票，你就可以成為成功的投資者。　其次，許多人認為自己在投資，事實上他們在賭博，而且他們不明白兩者的不同。他們對於買冰箱、汽車、或是遊艇等的預算相當謹慎，但是對於股市投資，又有一套不同的邏輯。但事實上兩者不該有所不同。你必須勤做功課，了解你投資什麼。在購買基金之前，你需要了解「新興成長基金」與「新興市場基金」的不同。而這些都需要時間與努力，也造就投資與「玩股票」的不同。

問：你認為每個人都適合投資股票嗎？

林區答：我不認為。在投資之前，你必須充分了解自己的風險承受度。這聽起來似乎容易，但許多投資人從未真正做到，一旦作到了，就必須持之以恆。你也許會說，我在股市上漲的期間覺得舒服，下跌時候就開始緊張，這並不是個好現象。如果你在利空消息爆發時傾向撤出股市，那麼你根本不該投資股市。因為壞消息總會發生，雖然我不知道何時，但我能肯定的是，我絕對不會因消息面而拋售持股。此外，即使你能夠應對市場波動，你必須清楚你的投資目標。如果你在未來一、二年內　　　　　有其他用途，像是有個大型婚禮等著付費，或要繳小孩的大學學費，那麼股票不是你應選擇的。股票市場在一兩年的表現以運氣居多。但如果你是為了二十年後的退休、或是籌措子女未來的教育基金的話，你就擁有充足的時間駕駁市場波動。

問：如果股市繼續大跌呢？

林區答：歷史經驗證實，時間是投資人的朋友。即使是歷史上股市表現最差的十年，亦即1928至　　　　1938年，標準普爾500指數年平均跌幅仍不到1%。別忘了，當時美國經歷經濟大蕭條，失業率高達20%。自二次世界大戰以來，從未有任何十年期間，標準普爾500指數之年平均報酬率為負數，當然，期間許多投資人仍會賠錢，因為他們在不對的時機撤出。對投資人而言，非常重要的問是自己一個問題，假設股市下跌10%時會怎麼做？那麼20%呢？第二次世界大戰以來，美股共經歷32次跌幅超過一成的修正、12次跌幅超過兩成的熊市，但整體來看，股市卻以每年超過10%的平均報酬率持續上揚。 你不需預測股市，也能成為成功的投資人，在投資前應做好四件事，首先，秉持樂觀的　　　　心態，不要一投資就擔心下週會變成世界末日；其次是勤作功課，設定符合實際的投資期間，並了解市場波動的本質。其餘的，就耐心一點吧！

(55) 名牌物品的深思

看到这一则的分享，让我想起一个画面。

让我们来假设一个情况，你本身为主角。（其实，这也是现实生活中的情况）

NIKE 是成功把其品牌推广的例子之一。我相信，当初如果有个像 NIKE 的创办人向你推销他的创业理念，90% 的人会觉得他是痴人说梦话。道理很简单，我们都是普通人。想象不出，如何利用别人的工厂，创造出属于自己的品牌。

NIKE 就是这样发迹起来 – 靠的就是强力推销它的品牌。当其品牌成功建立起来时，就是它的丰收时期了。

回归正题。现在要时光倒流是不可能了。但是，与其埋怨时不与我，倒不如退一步想想是否有更好的办法。

今天，我们知道当你花钱购买名牌货时，不外是：
1．品质保证
2．持久耐用
3．身份象征
4．炫耀心理

如果你的品牌消费目的是前两者，恭喜你！
但很多情况，或大多数人的情形应该是后两者。很可悲！

可是，如果没有第二类人群，生产商就糟糕了。

所以，想象一下，如果今天你有一笔钱，你会用来 ：
1．购买 NIKE 鞋
2．生产 NIKE 鞋
3．两者兼顾

在这个资本主义的社会里，每个人的钱财都跑不出消费，投资，储蓄的框框。

你是你所赚到的钱的 “暂时”性主人。

如果你懂得支配它，你就能成为它永远的主人。反之，你将成为它的奴隶。

这就是为什么世界两大超级富豪在捐献了本身庞大的财产后，还能比常人更快速的累计财富。

你的答案呢？

(54) 告別負債:好習慣締造健康財務

我們之前提到，良好的消費習慣將可以讓你的財務更健康，因此，需要在花錢之前做好預算，同時貨比三家，此外，這一期，我們還有另外3個好的消費習慣要和讀者分享。

名牌物品
名字裡頭到底有什么？一些時候，物品的名字甚至比物品本身的價格更高。作為消費者，購買值得信賴的品牌產品，是人之常情，不過，如果為了追求名牌，最終購買許多不必要、也無法負擔的物品，那就是一個大問題了。

我們在購買名牌物品時，很多時候，都是受到廣告製造出來的形象和情緒所影響，並不是因為我們真正的需要。作為一位精明的消費者，當你在購物時，請拋開名牌的誘惑，問一問自己，「到底我是否真的需要這些物品？」、「支付這樣的價格值得嗎？」，又或者「我有沒有能力買？」。

不要只因為受到感官的影響而衝動購物，或身邊的朋友都有，而不管自己到底有沒有需要，或是否真的物有所值。

購買二手物品
雖然有些人很介意購買二手貨品，但是這的確是一個可以省錢的好方法。這過程中，第一手買家將承擔物品最大幅度的貶值。以買新車為例，車主在將新車駕出陳列室之際，他的汽車就開始貶值10%至20%。若賣主在3年后，打算賣出這輛車，幸運的話，他還可以原價的2/3價格售出。

所以，當你購買2手車，就好像獲得大幅度的折扣。當然，你不能從中感受到新車的氣味，但這到底有多重要？更重要的是，你若能夠以低價格購買到有定時保養，沒有涉及任何交通意外的汽車，就已經值回票價了。

還有一種物品，我們也不一定要買新的，那就是嬰兒用品，尤其是玩具及衣服。雖然，一些人並不認同，不過，用二手嬰兒用品的人也不少。嬰兒用品的價格不便宜，而且這些用品的使用期，都相當短暫，因為寶寶成長的速度很快。如果有人願意將他們孩子用過的用品免費送給你，那就最好不過，不然，你也可以向一些已不需要再用到這些物品的父母，借用或買進這些嬰兒用品。

此外，有些二手物品，也可以是新的，不過因為一些小瑕疵，而成為次貨，又或者在商家清貨及舊貨清倉時，以比原價低的價格出售的貨品。除非你是大明星或公眾人物，需要走在潮流的尖端，用最新款式的手提電話或佩帶最新款式的手錶，要不然，你不需要介意使用稍微舊款式的物品。這樣的話，你其實可以有很多的大機會，買到價廉物美的產品。

你可以到不同的地點，購買到這些價廉物美的物品，例如跳蚤市場、舊貨店、倉庫及廠家直銷等。你可能會發現，討價還價的過程，其實非常有趣，而且還可以藉此提升你的殺價技巧。

睡眠測試
購物是一件會令人上癮，而且難易抗拒的事情。大家都知道購物癮出現時的症狀，無數的慾望不斷在呼喚，然后，我們開始給自己許多藉口，將這念頭合理化，包括告訴自己，辛苦工作一段時間，是時候給自己一些獎勵，腦袋會不斷的重複告訴自己，只有那么一次而已，雙手就會自動的打開荷包，然后拿出信用卡來付帳。我們的意志雖然堅強，但是肉體卻是脆弱的。因為我們都是有血有肉的人啊！

不過，有一方法卻是很有效的，那就是先睡一覺，醒來再做決定，尤其是那些花費巨大款項的物品，例如更換新轎車、換新家具、裝修屋子等。在做決定之前，多等一天，睡醒之后，再好好的檢視你的預算，看看這筆開銷是否符合預算支出。你還可以和家人或另一半討論后再做決定。盡可能想得清清楚楚，因為錢一旦花出去，就是覆水難收了。

因此，在下一次購買物品前，請記得問一問自己以下幾個問題：「我真的需要這物品嗎？」、「這符合我的預算嗎？」、「這是不是最好的價錢？」、「我可以找到品質相同，但是更便宜的品牌嗎？」、「我是否可以用二手物品取代呢？」

做一個精明的消費者，今天開始讓謹慎的財務管理成為你的生活方式。

(53) 理財迷思:會賺錢，就富有？- 黃凱順

只要我能賺很多錢，我就能夠變得很富有！我想這就是現今社會一般人的想法。這也說明了為什么時下一般人不顧一切，拚命賺錢的主因。可是，對許多節儉的行為，很多人，尤其是年輕人是不屑一顧的。甚至許多人會問：省能省下多少錢？不是嗎？

只聽過很會賺錢的百萬富翁，卻從來沒聽說有省出來的百萬富翁，所以，只有賺錢才是真正的致富之道。其實這種看法並沒有錯，只是太過片面罷了。

在現今的社會裡，累積財富的速度，已遠遠超出人們的傳統思想。比爾蓋茨10余年間賺下的財富，可和一個國家的財富相提並論，新興行業的新貴，似乎已改寫世界的進展史及原有的經濟定律。
然而，在這個世界上，又有多少個人能像他們這般，擁有比印鈔票更快速的賺錢能力呢？能夠開源誰不想？但是，如果你的能力不及，又或者是假如你已出盡本能，又兼職、又加班的，還是無法達到理想中的收入，是否意味著，你也必須在不放棄開源計劃的當兒，來聽聽節流的忠告呢？

懂得開源亦要節流
首先，我要告訴你的一項事實是--能夠真正使你富有的，「不是你賺下來的，而是你存起來的」部分。別以為比爾蓋茨、華倫巴菲特、李嘉誠，已故的林梧桐及其他你聽說過的巨富，所累積的財富單是因為他們賺取巨大的收入。

麥克傑遜，麥泰生和無數天皇級的巨星，不也是曾經賺取數不盡的收入嗎？今天他們在財富排行榜上又排老幾呢？甚至在街頭討吃的乞丐，還比一些很會賺錢的人好一點，不是嗎？起碼這些乞丐沒有負債，可是許多很會賺錢而曾經「風光一時」的人，不但無法保存他們的財富，有的還搞到負債纍纍，甚至傾家蕩產收場。因此，你能單單歸功于「賺錢」的本領，而忽略了「省錢」的美德嗎？

其次，我要向你說的是：賺來的只是收入，省下的才是利潤。假設你每月收入5000令吉，而開支6000令吉，那么，你每月將以負債1000令吉告終。但是，如果你只花4000令吉，而省下1000令吉，那么在你的總收入中，你的成本（你當月所有的開支）就是80%，而利潤則是20%。

進一步假設，如果你善于管理和經營，在維持生活質量的情況下，採取一些節約開支的措施，每月多節省500令吉，那就相等于每月存起1500令吉，那你的利潤將會上升到30%。再加上如果你善于投資，能夠獲得優厚的投資回酬，並長久以此持續下去，儘管你沒有富可敵國的身家，也還不是一樣可以如願的完成你的財務目標（如孩子高等教育）及達成經濟獨立嗎？

你不理財，財不理你，這是千古不變的理財原則，也是市場經濟中的真理。開源節流，投資理財，這些都是我們應有的理財生命，若沒有這樣的措施，你也永遠無法實現目標，而且，真正的大富翁基本上都是「吝嗇成性」的人，不信你看下面這些人的「吝嗇表現」：

有一次，比爾蓋茨和一位朋友開車去希爾頓飯店。到了飯店前，發現停了很多車，車位很難找，而旁邊的貴賓車位卻空著不少，于是朋友建議比爾蓋茨把車停在那裡。
「噢，這要花12美元，可不是個好價錢。」
「我來付。」朋友堅持道。
「那可不是個好主意，他們超值收費。」

在蓋茲的堅持下，他們最終找了個普通車位。洛克菲勒到飯店住宿，從來只住普通房間。侍者不解，說: 「您兒子每次來都要最好的房間，您為何不這樣呢？」洛克菲勒說：「因為他有一個百萬富翁的爸爸，而我卻沒有。」

另外，李嘉誠上車前掏手絹擦臉，帶出一塊錢的硬幣掉到地上。天下著雨，李嘉誠執意要從車低下把錢撿出來。后來，還是旁邊的侍者為他撿回了這一塊錢，李嘉誠付給他一百塊的小費。他說：「那一塊錢如果不撿起來，被水沖走可能就浪費了，這一百塊卻不會被浪費，錢是社會創造的財富，不應被浪費。」

重視財富應有價值
這些富翁都很熱愛財富，他們從來不亂花錢，很重視財富應有的價值，這可以說是他們對財富的基本態度和良好的品格。但他們又不受制于財富，他們為慈善事業所做的捐獻數目是以億計算的，他們讓財富充分體現它自身的價值，也最大限度的體現了自己的價值。

財富只屬于它真正的管家，你如果沒有駕馭它的本領，那么，它即使來得很快，也會去得很快。只有在長久的投資理財過程中，掌握了真正的本領，它才會成為你忠實的僕人。