剝解变形金刚

SUCCESS 刚公布了最新业绩, 全年业绩达到 EPS 21.54, 优于去年的 19.86. 风暴来袭, 这间小型公司依然能够保持漂亮的业绩, 还微幅成长, 也算很不错了.

上市以来, 公司积极扩充, 包括收购. 造成公司债务负担增加. 从公司稳扎稳打的作风, 不难看见在 2009 公司把债务大幅度降低. 每股的 NACV 也逐渐提高. 目前股价处于 RM1.22, 竟有 NACV 高达 RM0.52.

总债务从 08 年的 73M, 降至 56M. 预计下个月上市的 SEB, 必定能帮 STC 转成一间净现金的公司. 届时, 公司的派息能力相比能大大改善.

目前, 这只金刚的弱点应该是:

1. 股票流通量少

2. 超底的股息无法吸引投资机构 / 投资者

但是, 弱点也可以提供好的买入点. 如果公司样样都好, 股价就不会这么便宜了. 以目前的整体市场而言, 这只金刚的确是被低估的. 会不会被发掘而一飞冲天? 我不知道. 我只知道, 现在的价格投资它, 胜算比较高.

1. 公司的保留盈余已经足够给 1-1 红股.

2. SEB 的上市将为 STC 带来一笔资金作为降低债务, 或未来发展.

3. 债务若将, 派息能力将大大提高. 公司处于净现金, 没有负债, 每股盈利有标青, 单单假设 50% 的派息都已经接近 10% DY.

4. SEB 属于 100% 的子公司. STC 绝对可以让 STC 的股东享有子公司上市的甜头. 多少, 就看管理层的诚意了.

5. 1.22 的股价, PE 才区区的 6 倍. 风暴其间, 公司依旧成长. 接下来的日子, 应该更好吧. 子公司上市以后, 或多或少也会连带母公司沾光.

6. Profit Margin 高, ROE 高, PE 低, 负债低. 这样便宜的珍珠, 若不是其股息不吸引人, 哪还可能轮到我捡便宜货?