活用投资术语

如果我没记错，冷眼曾经分享过一篇 “刻舟求剑” 的文章。

故事的详情，我也不谈了。想了解，就去 google 看看吧。

身为我的朋友，不知是有幸还是不幸。只要他们肯向我提问，我一定知无不言，言无不尽。反而，还时常督促他们尽快学会股票投资。这是刚开始时，我的一些习惯。

到后来，慢慢觉得，投资这回事，都因人而异。适合我的，未必适合其他人。我能承受的风险，未必别人就能承受。

最令我失望的是，一些朋友，一开始问了，过后不到几天，慢慢地放弃了。直接就问我，干脆你告诉我你买哪些股，我跟你就是。拜托，这不是我想的。何况，我在选错股，或选错时，造成亏损，而我又不计亏损的壮士断臂时，你敢跟吗？你不埋怨吗？

所以，即使我公布投资组合，却不会很明确告诉你，何时买进，什么价格买近，还有，何时卖出。我特地尽量拖延投资组合的 update. 反正，我对我的投资标，了然于心就好。

另有一些朋友，读了一些我从新整理的资料后，还是会问很有趣的问题。尤其是关于 “How to read a financial report” 这一本书。

“是不是跟着这本书的算法，找出高 ROE, 低 PE, 等等的股票，就对了？”
“学会这些，是不是就可以投资了？”

我问他，怎么找？
再问，找到了，你敢买进吗？

“不知道。”
“不知道。”
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几年前，我刚开始时，学了基本面的术语后，就直接从报纸上去 filter. 以为自己很了不起，可以从报纸的资料缩短研究的时间，比别人快一步。结果，碰到满脸灰。

报章上的资料或许没错，但却不够 update.

营运环境每天在变，公司在变，产品在变，最重要的是，公司未来的计划在变，还有需求也在变。这一些变化，都会影响公司未来的盈利，资本支出，本益比，股东回酬等等。接着，当然就是会反映在股价上。
比如，ABC 公司在 2008 年， EPS = 0.15, 股价 = RM1.50, PE = 10.

可能因为一个决策的失误，也可能面对激烈的竞争，造成 ABC 公司营运每况愈下。可预见的，如果 ABC 公司没有推出新产品，或提高竞争力，那么它的营业额和净利将持续下滑。

比如，到 2012 年，EPS 只有 = 0.08, 那么以同样 10 倍的本益比，其股价最多才 RM0.80. 盈利下降的公司，本益比只会越来越低。

投资人如果不时常做功课，不去跟踪公司的进展，买了后就等股价起。如上边的例子，公司营运只会越来越艰难。你不去了解，却妄想公司股票上扬； 不肯壮士断臂，只抱着它来期待奇迹。

亏了，怪谁来？
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所以，要真正的投资，能不付出吗？

投资就是你成为该公司其中一名小股东，也就是老板。你希望你公司赚钱，期待公司分红，妄想公司股价一直往上飚，却不愿意付出一点时间去了解公司的整体营运，公司的竞争者，公司的未来计划，这说的通吗？

接着，朋友说，“哇，我还以为读几本书，了解基本投资法，选了股，就可以了。原来还要定时检查公司，了解公司。。。很麻烦哩。”

我的回答只有一个，“既然你觉得如此，那么你就回到原状，不要浪费时间，也不要去听取小道消息。”

其实，很多人，尤其是想开始踏入股坛的人，欠缺的是一份耐心，和企图心。我开始时也是觉得好像很麻烦，很多东西都要留意。压根儿都不像那些投资大师所提倡的，长期投资，好像买了后，都不用去理，20-30 年后，自然就可以变百万，千万。

这道理没错。问题是，你买对价格了吗？你买对股了吗？

即使两者都买对了，那，你投资的这间公司在未来 20-30 年，还是保持一贯的成长力道了吗？

这些听起来好像很复杂。开始时，我也是这样以为。

等到你真正投入，真正明白公司如何营运等等，这些其实只是一些简单的逻辑而已。

刻舟求剑要不得，钱来伸手也不可为呀！不付出，又怎得世间财？