Tuesday, March 6, 2012

成长股推荐 – TSH 陈顺风资源

这是另一篇。。。

这支股,其实几个月前,我在 FB 已经推荐过。当时只是简单的带过,没有详细介绍。如果当时有买入的朋友,现在已经取得大约 30% 的回酬。

TSH 有主要的 3 项业务,棕油,可可,和高级板 (由于室内装修)。从几年前开始,TSH 就开始改革,全力进军棕油业务,在印尼购买了非常庞大的种植地库,然后逐年种植。从去年开始,棕油种植的业务终于成为了 TSH 集团的最大贡献,这也是 TSH 未来最大的推动力。...

3 项业务里,最难搞的就是高级板。这业务是 TSH 旗下的上市公司 – ECOWOOD. 如果能把它卖掉,我相信 TSH 的未来会更乐观。

从以上的图表,可以看得出 TSH 自 2008 开始,税前盈利已经处于爆发阶段。今年刚结束的 2011 财政年,PBT 更是狂飙 54% 来到 $162.4mil. 如果不是因为 Ecowood 的亏损拖累,业绩应该更标青。

投资种植股,要发掘它是否属于成长阶段,就要看它的地库,还有棕油树的树龄。棕油最高峰的产量时段,大概在第 6 年至第 15 年。从第二张图的数据,不难看出,TSH 的棕油树龄平均都还很年轻,所以现有的棕油树肯定会提供源源不绝的盈利。

另外,TSH 的董事今天在 The Star 报纸有提到一个非常重要的信息。到 2011 年为止,TSH 已经种植的地库有 44k ha, 而未种植的地库有 70k ha! 公司计划每年种植 6-7000 ha 的地库,这也将确保 TSH 未来几年的成长率为 30-35%!

这是非常惊人的成长。30-35% 的成长,代表着公司合理的股价,应该处于 30-35 倍的本益比。TSH 2011 全年的 EPS 是 14.71 仙。如果来到 30倍,合理的股价就是 RM4.41,是目前股价的一倍!

可是,TSH 短时间内,不可能有这么高的估值。原因是它因为积极扩张,导致公司债务也相对庞大,所以,短时间内无法想其他种植公司一样有派高息的能力。

股票投资,只要公司持续稳健成长,公司的股价也一点会上升。短时间的上下波动,是免不了的。第 3 张图表是 TSH 从 2008 转型到目前的股价表现图。2008 年,TSH 的税前盈利是 $82mil。3 年内,它已经翻倍成今天的 $162.40。所以,股价也从不到 RM1.00 到现在的 RM2.00+。只要棕油价格变动不大,投资 TSH 肯定有利可图。但是,必须要有足够的耐心。棕油也要几年才结果,对不?

5 comments:

cutemum said...

你没给我FB:(

生命旅人 said...

how to join your facebook?

Ohaiyo said...

sorry, only for my very close friends and old friends.

IBU RISKA said...

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郭軍昀 said...

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