MBSB 股本的稀释

Alex, 以后就没这个服务啦。。。

MBSB 成长很快。公司的业务是做借贷。所以，公司要成长，就必须借出更多钱，才能赚更多的利息。（我有做 motor 的，所以不难明白这生意的好处）MBSB 和 AEONCR 蛮像的，但模式却比 AEONCR 来得稳，因为它是直接从公务员的每月薪水扣除。

有做这门生意的，就不难理解。马来人的生意很好做。他们的脑筋想法很 “可爱”。他们不介意付利息来购买消费品。

MBSB 已经得到 Bursa 的批准，每 7 股，就可以认购 5 股附加股；还有 1：1 免费的凭单给每股附加股。附加股定价 RM1.00. 这代表什么？代表圣诞老人大派礼物呀！ 今天 MBSB 股价是 RM2.00. 你认购了附加股，只付 RM1.00, 却可以卖 RM2.00! 还有免费的凭单。成长型的公司，凭单未来的爆发潜能可以是很夸张的！ 如果你有 7 lot 的 MBSB, 你就可以用 5000 认购 5 股的附加股。如果到时 MBSB 的股价还是 RM2.00, 你就马上赚 RM5000 了！还有凭单呢！最近的 QL 和 Kulim, 凭单出来后，都直接冲上 RM1.00 的。所以，又有可能都个 RM5000 的盈利。

7 lot 的 RM2.00 MBSB, 你的投资成本为 14,000. 如果股价保持 RM2.00, 你就有大约 RM10,000 的盈利。这个应该在 3 个月内就除权了。好吗？不用多说吧！

风险呢？

股本稀释了。本来的 EPS 是除于 7, 除权后，就要除于 12, 或未来如果凭单全部转换，就要除于 17. 股本稀释超过一倍以上。以它目前的 PE 大约是 10 倍。稀释后就等于大约 25 倍。所以，除权后的 MBSB 就显得贵了。 但是，如果它能保持高成长，就没问题。

所以，我估计，除权后的短期内，MBSB 股价多数会下跌。因为多出了大批便宜的附加股，99% 的投资者都会选择套利。 这样来算，如果现在以 RM2.00 买进，除非 MBSB 在除权后跌到 RM1.30 左右，不然还是有利可图的。更何况，它还有 9 仙的股息在 4 月派发。

为什么是 1.30? 自己算吧。总不能只期待有人喂你吃鱼啊！只是简单的算术而已，不用想得太复杂。

所以，要从 2.00 跌至 1.30, 我觉得很难很难。。。Mitra 都跌不死，何况 MBSB 的业务，前景，盈利等因素都比 Mitra 来得强太多了。。。