QL EGM

MD 在面对其中一个股东的问题时，有粗略的提起公司 3 大业务的前景。

1。海产 --- 现在的产能 “供不应求”。最大原因是欧美洲国家的订单大幅增长超过 30%。这是我意料之外的。因为要把鱼圆鱼饼卖到这么远的地方，如何保持不坏是很关键的。MD 很坦白的解释，供本地的，是 chiled. 供欧美的，必需 frozen. 这就解除我的疑惑了。海产的收获，是唯一不在 QL 所能控制，是看天的。但是，我赞同他说的，季候风，可以影响海产。但，QL 东西马都有渔船，就减轻忧虑。而且，这对 QL 也不是什么大难题了，毕竟在这行 QL 已是老鸟，对潮起潮落，已经习以为常。印尼的投资，将继续。大约 12 月的时间就可以开始投入生产。

2。畜业 --- 他说很多人担心鸡蛋价格波动对 QL 影响，甚至在 KLSE 上市的同行，有时也面临亏损。但，QL 却与他们不一样。QL 始终能保持盈利，是因为 QL 的 farming 业务，比起同行，成本节省大约 2仙 / 每粒鸡蛋。接触了这行，QL 已经了解，鸡蛋价格大约是每 6 个月一个周期。指的是价格的变动。比如，10 月份，价格从高空下跌 6 仙，很快的，11月就回弹 5 仙。因为成本占优势，所以 QL 能够挨过风浪。这行的成长，QL 还是很看好。因为，QL 目前的产能只是 10% 的市场份额。

3。MPO --- 在东马的种植计划，已经第 3 年头了，大约种了 14 依格。总面积是 40 依格。Milling plant 也开始动工，大约 18 个月后就可以投入操作。MD 强调一点，就是 QL 在致力改善整体的净利，和提高产品的价值链。从它的季报，可以很明显的看到这个改变开始贡献 bottom line 了。

至于下半年的展望，看得出 MD 是信心满满的。如果单单把 Q1 & Q2 的净利年化，今年的净利将比去年增长 18%。

况且，QL 非常看好下半年的表现，主要原因是 QL 去年业绩标青主要是 Q1 & Q2 因为各类原产品价格飚涨。相比之下，今年的 Q1 & Q2 价格虽然不比去年强，但净利还是保持微副成长。同样的原因，比如去年的 CPO 平均价高企 RM3000 左右。今年大约 Rm2000, 所以整体营业就明显下降。

但，在这种艰难的大前提下，QL 却能扭转乾坤，把净利推高，如果还有微言，那就太过鸡蛋里挑骨头了，不是吗？ 既然最难熬的前两个季度都顺利度过了，那展望下半年的业绩，当然就信心满满了。更何况，最大业务贡献者，渔业，产能供不应求。

本来我想问：
1。如何提高价值链
2。如何控制债务
3。oil palm pellet 的进展

但，看到每个股东对 Dr. Cheah 的回答，诚恳，详细的解答，的佩服和开心又满意的笑容，我想有问没问都一样了。因为，他体现的是一个优秀领导者的风范。既是如此，我又何必担心呢？

谁是背后的得益者?

很多原产品的价格开始抬头了.
有海运, 也有原油的, 应该不多家. 只要这能保持, 很快就会抬头了...

PIE - 令我失望的业绩

PIE 刚公布了 Q3 的业绩。虽然营业额比前期上扬，可是净利却下滑。
从 Q3 的营业额看来，PIE 应该还没有得到 Solar Cable 的市场。
虽然公司稳健，可是以目前的价格，PE 还是偏高了。
原本期待它会带来的惊喜落空了。
还是暂时先套点蝇头小利，落袋为安，再伺机进攻。

在论坛的分享 - AJIYA

Ajiya 的老板，是个白手起家的企业家。家乡是 Segamat. 可能因为家乡情结，虽然他已经移居 Kajang 多年，但还是将 HQ 定在 Segamat.
在 Ajiya 工作的有很多很有经验的老将，也已经跟随 Ajiya 多年。可能因为如此，又加上 Ajiya 本身不算是大企业，所以多数的老将都被敕封为 Director.
所以，在Ajiya, 是有很多 Director 的哦。每个 Director 都有公司车，Honda Accord 至 Volvo 不等。

我很欣赏 Ajiya 的老板，不是因为我和他同姓又同籍贯，而是他平易近人，言行一致，凡事都亲力亲为。
做它的生意，不用追账的。
他曾下令给 account, “Supplier 的账，要准时还。我不想接到任何 Supplier 问我几时可以收到 cheque 的电话。”
在大马，很少有任何一家可以和他竞争。
这个老板在 cost control 和 cash flow 管理方面顶瓜瓜的。
从 roofing 起家，到 metal work, 和 safety glass.
最近开始进军泰国，柬埔寨和越南。
它的 roofing 和 metal work 方面，我不很熟悉。不过，在它的 balance sheet 里头的大部分 cash, 是从这两个部门来的。
Safety glass 的投资比较大。最近刚还清母公司的借贷。不过，这们生意现在也变成了 Ajiya 的支柱。

一点小遗憾就是老板本身很低调，股票流通量不高。所以，虽然是沧海遗珠，却也难飞上枝头当凤凰。
内部高层提起，他们的生意伙伴，PMetal 也值得留意。不过，我还没研究。

他的 SAFETY GLASS 不是才刚开始，而是已经很久了。
SAFETY GLASS, METAL WORK, ROOFING, 看似无关,却环环相扣. 这个模式, 有点像 QL. 其实是一条龙的服务.
在大马，有 INNOGLASS， KIEN SAFETY GLASS，TOPLINE 等等。这些是比较接近的对手。可是没有一家可以和 AJIYA 相提并论。最好笑的是本地出名的鸡蛋佬，被 EX-MSG （做汽车大镜的，MALAYSIA SHEET GLASS）的人影响， 也要插上一脚。

以 SAFETY GLASS 的规模而论，AJIYA 有 3 条生产线，而且他的生产房是一流的。其它的，最多也只有一条线而已。这个区域应该没有一家像他拥有 CONTROL ROOM 的 LAMINATING LINE。

SAFETY GLASS 的生意是和 ROOFING，METAL WORK 有关连的。都是建筑材料。你留意，现在的 COMMERCIAL BUILDING，甚至比较高挡的 CONDO，都开始选用 SAFETY GLASS。因为省位又美观。你想看，一片玻璃比起一副水泥墙，要省下多少寸。

在 ASEAN， 比较有 MARKET 的是新加坡和泰国。大马，简直就是输个十万八千里。
人家泰国都已经有条例，凡 2 层楼以上的高楼，都必须用 LAMINATED GLASS （SAFETY GLASS）。我们的最多只用 TEMPERED GLASS。只有比较有钱的机构会选用 LAMI GLASS。
新加坡最有规模的 SINGAPORE SAFETY GLASS 也不是 AJIYA 的对手。如果 ASEAN，AJIYA 最难打的市场应该是泰国。因为泰国的 PMK 是很不错的。
AJIYA 连 AUSTRALIA，US 都有 PROJECT 哦。不过，不是时常有。